L’économiste en chef de la Banque d’Angleterre, Huw Pill, a déclaré que les décideurs devraient porter le taux directeur (« Bank Rate ») à 4 %, estimant que l’incertitude liée au conflit au Moyen-Orient et aux prix de l’énergie ne doit pas retarder l’action. Il a averti qu’attendre ferait courir le risque de laisser la politique monétaire « en retard sur la courbe », en permettant aux coûts énergétiques plus élevés de se répercuter sur les salaires et les prix domestiques, et en créant un biais de statu quo dans le réglage des taux d’intérêt. Pill a également souligné que l’ajustement fin des taux est difficile lorsque la trajectoire des prix de l’énergie demeure incertaine.
Relèvement des taux et gestion de l’incertitude
Il a indiqué qu’un relèvement à 4 % n’impliquerait pas, à lui seul, une période prolongée de resserrement agressif, mais qu’une hausse rapide pourrait limiter les dynamiques de rattrapage et aider à orienter les marchés grâce à une communication de politique monétaire plus claire. Pill a remis en question l’idée selon laquelle les marges de capacité sur le marché du travail empêcheraient des effets de second tour et a estimé qu’il y avait des raisons de penser que ces effets pourraient être plus marqués que durant la période antérieure de ciblage de l’inflation.
Anticipations d’inflation et prudence face aux scénarios extrêmes
Il a ajouté que la guerre avec l’Iran n’avait pas désancré les anticipations d’inflation de long terme et a exhorté le Comité de politique monétaire à la prudence quant à l’utilisation de scénarios « et si… » relativement extrêmes pour expliquer son cadre analytique.
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