Cadre en trois scénarios
Le scénario 2 garde aussi deux baisses jusqu’à 3,25 %, mais plus espacées. Une baisse aurait lieu en été et une autre autour du changement d’année, avec une aide via les taxes sur les carburants (impôt ajouté au prix à la pompe), qui doit augmenter à partir d’août. Le scénario 3 suppose que la crise de l’énergie dure, ce qui retarde la baisse des taux et augmente l’aide budgétaire. La prochaine baisse de taux est repoussée au T4 2026 (quatrième trimestre 2026), tandis que les attentes de taux final (niveau de taux attendu à la fin du cycle) montent de 3,25 % à 3,5 %. Le gouvernement pourrait prolonger le gel des taxes sur les carburants et envisager une baisse temporaire de ces taxes.Positionnement sur le marché des taux
Si ce choc énergétique s’atténue vite, le scénario central de deux baisses de taux reste valable. En regardant l’assouplissement (baisse des taux) observé en 2025, une trajectoire similaire suggère de se positionner pour une baisse au deuxième trimestre, probablement en juin. Cela implique que le prix actuel du marché, qui intègre une baisse plus tardive, est trop prudent. Si le choc dure plus longtemps, les baisses de taux seraient repoussées, et une aide budgétaire comme un allègement des taxes sur les carburants deviendrait plus probable. Dans ce cas, on n’attendrait qu’une baisse cet été et une autre vers la fin de l’année. Cela suggère de vendre des contrats de taux à court terme (contrats financiers basés sur les taux d’intérêt à court terme) pour parier contre le calendrier de baisse jugé trop optimiste par le marché. Si la crise énergétique s’aggrave, la visibilité change, et jouer la volatilité (fortes variations de prix) devient intéressant. La Banque d’Angleterre retarderait probablement toute baisse jusqu’au dernier trimestre 2026, et le taux final attendu pourrait passer de 3,25 % à 3,5 %. Cette différence possible entre scénarios signifie que des options sur futures SONIA (instruments donnant le droit d’acheter/vendre un contrat à terme lié au SONIA, le taux au jour le jour en livres sterling; les options peuvent gagner si les taux bougent fortement dans un sens ou dans l’autre) peuvent être utiles. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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