USD/JPY grimpe, dépassant 147,00, soutenu par les différences de rendements entre les États-Unis et le Japon, ainsi que par de potentielles taxes de 25 % sur les importations japonaises à partir du 1er août. Le couple de devises se négocie au-dessus de 147,00, se rapprochant du seuil psychologique de 148,00.
La Réserve fédérale américaine maintient ses taux d’intérêt entre 4,25 % et 4,50 % dans le but d’atteindre une inflation de 2 %, tandis que les taux du Japon restent à 0,50 %. Cet écart a renforcé le dollar américain par rapport au yen, surtout alors que Tokyo cherche à éviter des taxes de 25 % sur toutes ses importations vers les États-Unis.
USD/JPY se trouve à une résistance cruciale à 147,00 tout en maintenant un élan haussier au-dessus des moyennes mobiles clés. Une clôture quotidienne au-dessus de cette fourchette pourrait le propulser vers le niveau de Fibonacci de 149,38, avec l’indicateur de force relative (RSI) signalant un potentiel d’augmentation supplémentaire.
Les éléments affectant le yen incluent la politique de la Banque du Japon, la différence des rendements obligataires entre les États-Unis et le Japon, ainsi qu’un sentiment de risque général. La politique monétaire historiquement laxiste de la Banque du Japon a généralement conduit à une dépréciation du yen, tandis que le statut de valeur refuge du yen le renforce durant le stress sur les marchés mondiaux.
En scrutant le comportement récent de l’USD/JPY, la poussée à la hausse et le maintien confortable au-dessus de 147,00 indiquent que les écarts de rendement continuent de faire le gros du travail. Avec les taux américains bien au-dessus de ceux du Japon, et sans signal clair de changement de Tokyo, cette divergence pousse le capital vers des actifs libellés en dollars. Les taxes discutées à Washington ne font que renforcer cette tendance à l’augmentation — les entreprises pourraient anticiper les exportations, augmentant la demande pour le dollar à court terme, ou se préparer à des coûts plus élevés à l’avenir, ce qui pourrait également exercer une pression à la hausse sur le couple.
Techniquement, maintenir le cap au-dessus de la fourchette de 147,00 ouvre la voie à un potentiel d’augmentation supplémentaire. Nous avons observé une cohérence dans la mise à l’épreuve de cette zone, et le caractère psychologique de 148,00 peut passer de résistance à un aimant à court terme si les clôtures quotidiennes restent fermes. Les indicateurs d’élan, tels que le RSI, bien qu’ils atteignent des niveaux élevés, n’ont pas encore signalé de fatigue. Cela suggère que toute chute rapide des prix pourrait être accueillie par des acheteurs s’il y a toujours une demande dominante.
Du côté japonais, la persistance de la banque centrale — qui maintient un taux d’intérêt proche de zéro — garde le yen faible. L’absence de changement vers un resserrement laisse la devise exposée chaque fois que des données américaines dépassent les prévisions. Les investisseurs obligataires sur différents marchés ont déjà réagi à cette divergence, faisant grimper les rendements obligataires américains à 10 ans bien au-delà de leurs équivalents japonais. Jusqu’à présent, Tokyo n’a pas réagi, et à moins qu’un nouvel impulsion monétaire surgisse – par exemple, un ajustement inattendu des contrôles de la courbe des rendements de la Banque du Japon – ce déséquilibre ne devrait pas se résoudre rapidement.
Il y a aussi l’angle macro. Le caractère défensif traditionnellement associé au yen est atténué dans un contexte de recherche de risque. Tant que les indices de volatilité demeurent stables et que les marchés boursiers ne paniquent pas, le yen trouve moins d’acheteurs cherchant refuge. À moins que des risques géopolitiques n’augmentent ou que les marchés boursiers ne s’effondrent brusquement, la demande pour les actifs refuges reste limitée.
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