Le WTI (pétrole brut de référence américain) s’échangeait près de 88,20 $ mercredi, en hausse de 0,40% sur la journée, en tentant de se stabiliser après un récent repli. Les prix sont restés dans une phase de consolidation (évolution dans une fourchette étroite, sans tendance claire), alors que les tensions géopolitiques s’apaisaient et que les risques d’offre (risques de baisse de la production ou des livraisons) persistaient. Selon des informations, les États-Unis ont proposé un plan en plusieurs points pour une trêve temporaire avec l’Iran afin de soutenir des discussions plus larges. Des responsables iraniens ont indiqué qu’il n’y avait pas de percée concrète et que les échanges étaient indirects.

Mise à jour sur le détroit d’Ormuz (Iran)

L’Iran a déclaré que les navires « non hostiles » pouvaient continuer à passer par le détroit d’Ormuz s’ils se coordonnent avec ses autorités. La zone est restée instable, avec une activité militaire impliquant plusieurs acteurs régionaux. L’Arabie saoudite a augmenté ses exportations via son port de Yanbu, sur la mer Rouge, afin de réduire sa dépendance aux routes liées au détroit d’Ormuz. Cette mesure vise à limiter l’impact d’une possible perturbation (blocage ou ralentissement du passage) dans le détroit. L’EIA américaine (agence officielle américaine de l’énergie) a signalé une hausse des stocks de pétrole brut de 6,926 millions de barils la semaine dernière, contre 0,5 million attendu. Cette hausse des stocks (pétrole stocké et non consommé) suggère une demande plus faible à court terme et a renforcé la pression à la baisse sur les prix. TD Securities a rapporté une baisse des flux (volume de navires/pétrole qui transitent) dans le détroit d’Ormuz et un recul de la capacité de stockage flottant (pétrole stocké sur des navires en mer). Le marché est resté concentré sur les contacts États-Unis–Iran et sur les données hebdomadaires des stocks américains.

Points à considérer pour une stratégie de trading

Avec le West Texas Intermediate en consolidation autour de 88 $, l’incertitude est élevée, ce qui rend les paris directionnels (miser uniquement sur une hausse ou une baisse) risqués. L’équilibre entre un possible apaisement diplomatique avec l’Iran et les risques d’approvisionnement via le détroit d’Ormuz indique un marché prêt à bouger fortement. Cela favorise des approches pouvant profiter d’une cassure nette, quel que soit le sens. La hausse importante et inattendue des stocks américains de pétrole brut, proche de 7 millions de barils, est un signal baissier (indication d’une baisse probable) pour la demande à court terme. Si la trêve proposée avec l’Iran progresse réellement, la prime de risque (surcoût dans le prix lié aux risques géopolitiques) pourrait disparaître, ce qui pourrait ramener le pétrole vers le bas des 80 $. Cependant, le marché physique (achat/vente réelle de barils, par opposition aux contrats financiers) reste tendu, et le risque d’un choc d’offre (baisse soudaine des livraisons) demeure. Les perturbations en mer Rouge fin 2023 ont montré à quelle vitesse les coûts de transport maritime et les prix du pétrole peuvent grimper par crainte de blocage, même si l’offre et la demande semblent équilibrées. Un seul incident hostile dans le détroit d’Ormuz pourrait neutraliser l’effet des stocks et pousser les prix vers 95 $ le baril. Étant donné ces forces opposées, les traders de dérivés (produits financiers dont la valeur dépend du prix du pétrole, comme les options) peuvent s’intéresser aux stratégies sur la volatilité (parier sur l’ampleur des mouvements de prix). Une volatilité implicite (niveau de volatilité anticipé par le marché, reflété dans le prix des options) élevée rend les options coûteuses, mais traduit le risque réel d’un mouvement fort. Acheter un straddle (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice) ou un strangle (similaire, mais avec des prix d’exercice différents) permet de profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre sur les prochaines semaines. Pour ceux qui ont un biais directionnel mais veulent limiter le risque, les spreads verticaux (combinaison de deux options de même type avec des prix d’exercice différents, pour plafonner risque et gain) sont une option prudente. Un bull call spread (stratégie haussière avec options d’achat) peut capter une hausse liée à une perturbation de l’offre, tandis qu’un bear put spread (stratégie baissière avec options de vente) peut profiter d’une avancée diplomatique et d’une demande plus faible. Ces stratégies à risque limité restent adaptées dans l’attente d’un déclencheur plus clair, via le prochain rapport de l’EIA ou des annonces venant de Washington et de Téhéran.

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