Le WTI évoluait autour de 100,00 $ aux premières heures européennes mercredi, en léger repli après une hausse surprise des stocks de brut américains. Les données de l’API ont montré une augmentation des stocks de 7,14 millions de barils sur la semaine au 11 septembre, contre une baisse précédente de 300 000 barils, alors que le consensus tablait sur un recul de 1,8 million de barils. Ce mouvement est intervenu alors que les marchés évaluaient les tensions au Moyen-Orient, sur fond d’informations selon lesquelles l’Arabie saoudite a suspendu les chargements de pétrole au port de Yanbu après l’arrêt de l’oléoduc Est-Ouest, consécutif à une attaque des Houthis yéménites, alliés de l’Iran.
Reuters a indiqué que l’oléoduc a été utilisé pour réacheminer environ 4 millions de barils par jour, soit près de 4 % de l’offre mondiale, vers la mer Rouge. Rabobank a mis en avant le recul des stocks mondiaux de brut et des Réserves stratégiques de pétrole (SPR) proches de « niveaux préoccupants ». Sur les graphiques, le WTI s’affichait à 100,05 $, se maintenant au-dessus de la MM100 jours vers 85,36 $ et de la bande médiane de Bollinger à 20 jours autour de 90,05 $ ; le RSI oscillait près de 69. Une résistance se situe vers 102,75 $ au niveau de la bande supérieure de Bollinger, tandis que les supports sont identifiés à 90,05 $, puis 85,36 $ et 77,36 $.
Perspectives de marché et risques géopolitiques
Nous conseillons aux traders de produits dérivés de considérer le récent repli vers 100,00 $ comme une opportunité d’achat temporaire plutôt que comme un retournement structurel de tendance. Si la hausse inattendue de 7,14 millions de barils des stocks de brut américains a surpris le marché, il convient d’attendre les données officielles de l’EIA pour confirmer si cette progression des stocks est durable. Historiquement, les statistiques hebdomadaires de l’API et de l’EIA évoluent de concert, mais le contexte plus large de réserves mondiales déjà entamées demeure la force dominante du marché.
Nous devons accorder un poids important au risque géopolitique élevé au Moyen-Orient, où l’arrêt de l’oléoduc Est-Ouest saoudien prive le marché de 4 millions de barils par jour. Cette perturbation représente environ 4 % de la demande mondiale de pétrole, actuellement supérieure à 103 millions de barils par jour en moyenne. Même si certains responsables affirment que les réparations ne prendraient que quelques jours, nous suggérons de se couvrir contre une interruption plus longue, susceptible de propulser le WTI au-delà de sa résistance immédiate.
Réserves stratégiques, stratégies de trading et analyse technique
Nous soulignons que les Réserves stratégiques de pétrole américaines se situent actuellement près de leurs plus bas en 40 ans, autour de 370 millions de barils, ne laissant aucun coussin de sécurité face aux chocs d’offre mondiaux. Alors que les stocks mondiaux diminuent déjà, toute interruption prolongée au port de Yanbu resserrerait rapidement le marché physique du pétrole dans les prochaines semaines. Pour les opérateurs d’options, nous recommandons l’achat d’options d’achat (calls) afin de tirer parti d’éventuels pics de prix lorsque ces dynamiques de tension de l’offre se matérialiseront.
D’un point de vue technique, nous suggérons d’établir des positions longues si le WTI corrige vers la bande médiane de Bollinger à 20 jours proche de 90,05 $ ou vers la moyenne mobile simple à 100 jours à 85,36 $. L’indice de force relative (RSI) se situe actuellement près de 69, signalant une forte dynamique haussière, temporairement un peu étirée mais structurellement solide. Une clôture quotidienne au-dessus de la résistance à 102,75 $ devrait déclencher une accélération rapide vers des plus hauts pluriannuels, et nous souhaitons être positionnés pour accompagner cette cassure.
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