Le WTI a prolongé ses pertes pour une quatrième séance lundi, s’échangeant juste sous 94,00 $ en Europe et laissant le brut de référence américain près de 8 % sous les sommets de la semaine dernière. Le mouvement a suivi des informations selon lesquelles l’Arabie saoudite a augmenté ses exportations en septembre, ce qui a contribué à atténuer les craintes sur l’offre malgré la perturbation de l’oléoduc Est-Ouest citée par CNBC, d’après un rapport de JP Morgan.
Les évolutions sur le plan sécuritaire ont ajouté des facteurs contradictoires. Le chef du United States Central Command a déclaré que les expéditions via le détroit d’Ormuz avaient atteint leur plus haut niveau en six mois au cours des deux dernières semaines, soutenues par la protection navale américaine et des opérations de déminage. Malgré cela, les prix se sont maintenus près de la zone des 100 $ alors que les forces houthies au Yémen, soutenues par Téhéran, ont lancé des attaques de missiles et de drones contre Riyad, tandis que les États-Unis et l’Iran ont échangé des menaces, le conflit s’approchant d’un septième mois. Les autorités saoudiennes ont indiqué que des attaques visant Yanbu et d’autres sites avaient été déjouées et n’ont signalé aucun nouveau dommage aux infrastructures pétrolières.
Stratégies de trading sur produits dérivés dans un contexte de volatilité des marchés
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de se positionner en vue d’un rebond à court terme des prix du pétrole, alors que le West Texas Intermediate (WTI) évolue juste sous 94 $. Si la vigueur des exportations saoudiennes a récemment pesé sur les cours, faisant reculer les prix de près de 8 %, la persistance des menaces géopolitiques au Moyen-Orient suggère que cette tendance baissière devrait bientôt s’essouffler. Pour en tirer parti, nous devrions privilégier la vente d’options de vente (puts) hors de la monnaie afin de capter des primes élevées, tout en mettant en place un coussin de sécurité autour du niveau de support de 90 $.
Approches de couverture face au risque géopolitique
Historiquement, lorsque les risques géopolitiques menacent les principaux corridors énergétiques, les replis de prix tendent à être brefs et des retournements haussiers rapides sont fréquents. Par exemple, la demande mondiale de pétrole devrait augmenter de plus de 1,2 million de barils par jour, tandis que la capacité excédentaire mondiale demeure fortement concentrée. Le recours à des spreads haussiers sur puts (« bull put spreads ») nous permet de générer un revenu régulier dans cet environnement de forte volatilité, tout en plafonnant nos pertes potentielles.
Bien que les expéditions via le détroit d’Ormuz — qui assure environ 20 % de l’approvisionnement quotidien mondial en énergie liquide — restent actives sous protection navale, le risque d’escalade demeure élevé. Nous suggérons d’ajouter à notre portefeuille des options d’achat (calls) longues avec un prix d’exercice proche de 98 $ afin de se couvrir contre des perturbations soudaines de l’offre liées à des frappes de drones ou de missiles. Cette configuration équilibrée permet de bénéficier d’une stabilisation des prix tout en conservant un potentiel de hausse important si les tensions régionales s’aggravent.
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