Le WTI, référence du pétrole brut aux États-Unis (un « prix de référence » utilisé par les marchés), s’échangeait près de 88,20 $ au début de la séance européenne jeudi. Le prix a baissé grâce à l’optimisme lié à une trêve (pause des combats) entre les États-Unis et l’Iran.
Les États-Unis et l’Iran ont mené des discussions indirectes (négociations via des intermédiaires) pour prolonger une trêve de deux semaines au-delà de son expiration du 22 avril. Donald Trump a déclaré que la guerre américano-israélienne contre l’Iran était « presque terminée », et la Maison-Blanche a indiqué que d’autres discussions en personne (réunions directes) pourraient de nouveau avoir lieu au Pakistan.
Les attentes de nouvelles discussions ont réduit la crainte d’une perturbation (interruption) des approvisionnements en énergie, ce qui a pesé sur le WTI. L’AIE (Agence internationale de l’énergie, organisme qui suit les marchés de l’énergie) a déclaré mardi que la reprise des flux (le retour à une circulation normale du pétrole) par le détroit d’Hormuz (passage maritime stratégique pour l’exportation de pétrole) était le facteur le plus important pour réduire la pression sur l’offre (quantité disponible), les prix et l’économie mondiale.
Les marchés ont aussi évalué l’effet d’un blocus américain (mesure qui empêche ou limite l’accès) visant des ports iraniens sur l’offre mondiale. Washington a déclaré que plusieurs navires avaient fait demi-tour durant les premières 24 heures, tandis que le transit (passage) via des ports non iraniens continuait.
Les facteurs actuels du marché sont surtout dominés par la gestion de l’offre par l’OPEP+ (pays de l’OPEP et alliés, groupement qui ajuste la production) et des signaux de demande (niveau d’achats/consommation) contrastés en Asie. La hausse surprise de 2,5 millions de barils des stocks de pétrole brut américains (quantités stockées), rapportée par l’EIA (agence américaine qui publie des statistiques sur l’énergie) la semaine dernière, renforce un sentiment baissier (anticipation de baisse des prix). Cela suggère une attitude prudente, avec des opérateurs pouvant envisager d’acheter des options de vente (contrats donnant le droit de vendre à un prix fixé) pour se protéger contre une baisse sous 80 $.
On se souvient que les menaces sur le détroit d’Hormuz en 2025 ont fait bondir la volatilité implicite (niveau de variation attendu, utilisé pour le prix des options), rendant les options chères. Même si les tensions actuelles en mer Rouge maintiennent la volatilité élevée, elle n’a pas atteint ces sommets. Cet environnement peut favoriser des stratégies comme la vente d’options d’achat couvertes (vendre une option d’achat tout en détenant déjà le pétrole ou un produit lié, pour encaisser une prime) contre des positions longues (positions qui parient sur une hausse) afin de générer un revenu (encaisser la prime) en attendant une direction plus claire du marché.
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