La nervosité du marché pétrolier s’intensifie
Certains armateurs ont cessé les passages, et plusieurs navires sont à l’ancre à l’extérieur du détroit. Saudi Aramco a suspendu ses activités à sa raffinerie de Ras Tanura après une attaque de drone (appareil volant sans pilote) ; le site peut traiter environ 550 000 barils par jour. Reuters a rapporté que Goldman Sachs estimait en temps réel une « prime de risque géopolitique » de 18 $ par baril dans les prix du pétrole (surcoût lié à la peur d’un conflit). La banque a indiqué que cette prime pourrait tomber à environ 4 $ par baril si 50 % des flux du détroit d’Ormuz étaient perturbés pendant un mois. Le WTI est un pétrole brut de référence aux États-Unis (prix utilisé comme repère) négocié via le hub de Cushing (point central de stockage et de livraison). Il est dit « léger et doux » : léger car il est moins dense, doux car il contient peu de soufre (un élément qui rend le carburant plus polluant et plus coûteux à raffiner). Son prix dépend de l’offre et de la demande, des décisions de l’OPEP (groupe de pays producteurs de pétrole), du dollar américain, et des rapports hebdomadaires de stocks de l’API et de l’EIA (estimations des quantités de pétrole stockées ; API = institut de l’industrie, EIA = agence publique américaine). Ces deux rapports sont proches l’un de l’autre dans 75 % des cas, avec un écart inférieur à 1 %. La prime de risque liée aux conflits est en forte hausse sur le marché, ce qui pousse le WTI à son plus haut niveau depuis des pics similaires en juin 2025.Stratégies sur options et volatilité
La fermeture du détroit d’Ormuz est le facteur clé, car près de 21 millions de barils par jour, soit environ 20 % de la consommation mondiale quotidienne, y transitent. Avec l’arrêt du trafic des pétroliers et des sites saoudiens touchés, la perturbation de l’offre physique est réelle et immédiate, ce qui explique cette forte prime de risque. Nous suivrons de près les rapports hebdomadaires de stocks de l’EIA pour détecter une baisse rapide des réserves. Cependant, la « volatilité implicite » sur le marché des options (niveau de variations attendu par le marché, déduit des prix des options) a probablement fortement augmenté, rendant les achats directs coûteux. Les traders peuvent envisager de vendre des « spreads » de puts hors du prix du marché (stratégie de vente combinée de deux options de vente, placées à des prix d’exercice inférieurs au prix actuel ; elle vise à profiter de primes élevées en pariant que le prix ne s’effondrera pas). Cette approche peut profiter du « passage du temps » (la valeur de l’option baisse à mesure que l’échéance approche) et de la peur du marché. Il faut aussi surveiller les annonces sur une libération coordonnée des réserves stratégiques de pétrole (SPR : stocks d’urgence détenus par des États) par les États-Unis et d’autres pays membres de l’AIE (Agence internationale de l’énergie). En 2022, les États-Unis ont libéré un record de 180 millions de barils, ce qui a ensuite aidé à faire baisser les prix. Toute annonce d’une libération importante de SPR pourrait inciter à prendre des profits sur des positions à la hausse ou à viser une baisse de court terme. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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