Le USDJPY a d’abord chuté suite à la décision de la Fed, mais a ensuite monté lorsque le marché a réalisé que la posture de la Fed était plus restrictive que prévu. La FOMC a projeté deux nouvelles baisses de taux pour 2025, contrairement aux attentes du marché qui prévoyaient des réductions plus agressives. Pour 2026, une seule baisse a été projetée, moins que les trois anticipées avant la décision. Les déclarations du président de la Fed, Powell, sur le marché du travail reflètent les récents indicateurs économiques faibles. Le yen est principalement influencé par les attentes d’une Fed accommodante, sans changements majeurs dans ses fondamentaux. La Banque du Japon est attendue pour maintenir ses politiques actuelles, le marché se concentrant sur tout changement de prévisions. Des données solides pourraient entraîner une révision plus restrictive des prévisions de taux d’intérêt, ce qui aurait un impact positif sur le USD, tandis que des données faibles pourraient continuer à l’handicaper.

Analyse Technique

Techniquement, sur le graphique quotidien, l’USDJPY est tombé en dessous de la plage vers une ligne de tendance autour de 145,60, suscitant l’intérêt des acheteurs pour un rallye vers 151,00. Les vendeurs cherchent une rupture en dessous de cette ligne de tendance pour une chute vers 143,00. Le graphique de 4 heures montre une légère ligne de tendance à la baisse entraînant un sentiment négatif, avec des vendeurs visant une percée, tandis que les acheteurs visent un franchissement à la hausse. Le graphique horaire suggère un intérêt d’achat à un support mineur de 146,70 et une pression à la vente pour une éventuelle rupture vers le bas. Les prochains événements clés comprennent les demandes d’allocations chômage aux États-Unis, l’IPC japonais et la décision de politique de la BoJ. Nous avons vu le marché mal interpréter le message de la Réserve fédérale hier, entraînant une baisse du USDJPY avant une forte remontée. Les prévisions mises à jour de la Fed étaient plus restrictives que prévu, avec le graphique des points montrant maintenant une faible majorité en faveur de seulement deux baisses de taux supplémentaires en 2025. Cela contraste avec le prix du marché avant la réunion, qui, selon l’outil CME FedWatch, impliquait une probabilité d’environ 70 % de trois baisses ou plus. À l’avenir, tout dépend des données économiques américaines à venir. Bien que le président Powell ait reconnu les deux derniers rapports d’emplois non agricoles, qui ont montré environ 150 000 pour août 2025, l’inflation sous-jacente reste une préoccupation. Avec la dernière lecture du PCE de base pour juillet 2025 restant stable à 3,8 %, des chiffres économiques solides dans les semaines à venir renforceront probablement la position prudente de la Fed et renforceront le dollar.

Perspectives Économiques Japonaises

Du côté japonais, les fondamentaux restent largement inchangés avant la décision de la Banque du Japon demain, le 19 septembre. Nous nous attendons à ce que les décideurs maintiennent leur position actuelle, surtout avec les prochaines données de l’IPC national prévues autour de 2,5 %, un niveau qui ne nécessite pas d’action immédiate. Le rythme lent de la normalisation des politiques de la BoJ, qui a commencé en 2024, suggère qu’ils ne seront pas un moteur principal pour le yen en ce moment. D’un point de vue technique, la paire USDJPY a trouvé un fort soutien à la ligne de tendance majeure autour du niveau 145,60. Pour les traders de produits dérivés, cela présente une opportunité intéressante d’envisager d’acheter des options d’achat avec des prix d’exercice visant le niveau 151,00, pariant que l’orientation restrictive de la Fed dominera. La volatilité implicite s’est probablement stabilisée après l’événement de la Fed, offrant potentiellement de meilleurs prix pour de telles positions. Cependant, la gestion des risques est cruciale, car une rupture décisive en dessous de cette ligne de tendance 145,60 invaliderait les perspectives optimistes. Les traders pourraient utiliser des options de vente avec des prix d’exercice en dessous de 145,00 comme couverture ou pour se positionner pour une chute vers le niveau 143,00. Ce scénario pessimiste deviendrait plus probable si les prochaines demandes d’allocations chômage aux États-Unis ou d’autres données clés montrent une faiblesse significative de l’économie américaine.

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