L’USD/CAD a atteint son plus haut niveau depuis avril 2025, soutenu par un dollar américain plus ferme et par la baisse des prix du pétrole, qui a pesé sur le dollar canadien. La paire évoluait près de 1,4235, tandis que l’indice du dollar (DXY) se situait autour de 101,64, un niveau plus observé depuis mai 2025. Les anticipations de taux ont également divergé : les marchés se sont orientés vers un possible durcissement de la Réserve fédérale plus tard cette année, tandis que la Banque du Canada a maintenu un cap inchangé, ce qui a continué de soutenir le cross.
Le repli du pétrole a accentué la pression sur le CAD après la réouverture progressive du détroit d’Ormuz, à la suite d’un mémorandum d’entente de 60 jours, effaçant l’essentiel des gains liés à la guerre États-Unis–Iran. Le West Texas Intermediate (WTI) s’échangeait autour de 70,35 $, au plus bas depuis début mars. Sur le plan graphique, l’USD/CAD est resté au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA) à 50, 100 et 200 jours, regroupées entre 1,3769 et 1,3830 ; le MACD est demeuré positif, mais le RSI à 88 signalait des conditions de surachat extrêmes. Les niveaux de support étaient indiqués à 1,4110, puis 1,4000 et 1,3830–1,3770, avec une résistance à 1,4300.
Facteurs fondamentaux et divergence de politique monétaire
Compte tenu de la situation actuelle au 24 juin 2026, le scénario fondamental en faveur d’une hausse de l’USD/CAD reste pleinement intact. Nous considérons la divergence de politique monétaire entre une Réserve fédérale restrictive et une Banque du Canada stable comme le principal moteur. Les dernières données d’inflation américaine pour mai, ressorties à 3,1 %, confortent la détermination de la Fed à maintenir une politique restrictive, ce qui renforce le dollar américain.
Le dollar canadien continue de subir la pression de la baisse des prix du brut, le West Texas Intermediate peinant désormais à se maintenir au-dessus du seuil de 70 $ le baril. Cela s’ajoute à l’inflation canadienne, qui a ralenti à 2,2 % le mois dernier, ne donnant à la Banque du Canada aucune raison de modifier sa trajectoire actuelle. Ces éléments dessinent une voie de moindre résistance clairement orientée à la hausse pour la paire.
Stratégie sur dérivés et considérations techniques
Dans le cadre de notre stratégie sur dérivés, nous envisageons d’acheter des options d’achat (calls) sur USD/CAD afin de tirer parti de la poursuite attendue de cette tendance haussière. Toutefois, avec un indice de force relative (RSI) à un niveau de surachat extrême de 88, initier de nouvelles positions longues immédiatement comporte un risque élevé. Il convient d’attendre un repli temporaire afin d’identifier un point d’entrée plus favorable.
Nous ciblons la zone de 1,4110, voire le seuil psychologique de 1,4000, pour commencer à acheter des calls à 30 à 60 jours. Un reflux vers ces supports permettrait de détendre les conditions de surachat et offrirait un couple rendement/risque nettement plus attractif. Cette approche disciplinée permet de s’inscrire dans la tendance dominante sans courir après le sommet de la hausse en cours.
Historiquement, les périodes de forte divergence de politique monétaire, comme en 2015, ont poussé l’USD/CAD bien plus haut, mais elles ont toujours été marquées par des corrections brusques à court terme. Par exemple, fin 2015, la paire est passée de 1,38 à au-delà de 1,46, tout en enregistrant plusieurs replis de 200 à 300 pips en cours de route. Ce comportement historique renforce notre stratégie consistant à considérer toute faiblesse à venir des prix comme une opportunité d’achat.
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