XAG/USD reste presque inchangé à 36,70 $, consolidant en dessous des sommets de 13 ans en raison des préoccupations tarifaires liées aux récentes mises à jour de la politique américaine. Le prix du métal se situe entre 35,50 $ et 37,30 $, soutenu par la moyenne mobile simple sur 20 jours à 36,42 $, durant cette phase de consolidation de quatre semaines. Les récentes annonces tarifaires du président américain Trump concernent 14 nations, dont le Japon et la Corée du Sud, imposant un droit de douane de 25 %. Un ordre exécutif prolonge la date limite de mise en œuvre des tarifs réciproques au 1er août, ajoutant à la tension commerciale persistante. L’incertitude commerciale augmente la demande pour l’argent en tant que valeur refuge, bien que de nouveaux gains soient limités par les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale. Des données solides sur l’emploi américain ont réduit la probabilité d’une baisse immédiate des taux d’intérêt, maintenant le dollar stable. Techniquement, le mouvement latéral de l’argent reflète un trading prudent après le rallye de juin. Avec le resserrement des bandes de Bollinger, la volatilité est plus basse, suggérant une potentielle rupture bientôt. L’indice de force relative (RSI) à 60 et un taux de changement (ROC) de +1,21 signifient un intérêt modéré des acheteurs sans grande conviction. Une clôture au-dessus de 37,30 $ pourrait propulser l’argent vers 38,00 $ et 39,00 $. À l’inverse, si le soutien à 36,42 $ échoue, la bande de Bollinger inférieure à 35,72 $ et potentiellement 34,50 $ pourraient être testées. Avec des prix stabilisés autour de 36,70 $, le marché semble reconnaître les gains antérieurs tout en digérant les récents changements macroéconomiques. L’argent se déplace latéralement depuis près d’un mois maintenant, maintenu en place entre des niveaux techniques relativement serrés — pas de variations dramatiques, mais un affrontement calme entre forces de soutien et forces opposées. La moyenne mobile simple sur 20 jours à 36,42 $ marque le point médian actuel, et l’action des prix l’a souvent respectée. Cela dit, ce canal étroit de 35,50 $ à 37,30 $ en dit long. D’une part, il reflète un marché réticent à se débarrasser entièrement du risque. D’autre part, il n’y a pas encore de forte poussée à la hausse — partiellement limitée par ce qui est attendu lors des prochaines réunions de la Réserve fédérale. Les traders ont noté que de meilleures données sur l’emploi ont freiné toute urgence à alléger la politique. Cela, à son tour, a fourni un soutien à la solidité du dollar, qui traditionnellement nuit aux métaux comme l’argent. Ensuite, il y a la question des récentes ajustements tarifaires. Les plans de l’administration pour imposer un droit de douane de 25 % sur une série de biens de 14 pays — y compris des économies avancées — montrent le retour d’une politique protectionniste. Une date de mise en œuvre différée (début août) donne un peu de temps aux marchés pour réagir, mais la direction est claire : les frictions commerciales pourraient s’accroître. Nous avons vu par le passé que les tensions géopolitiques et les barrières commerciales poussent généralement les investisseurs vers les métaux précieux. L’argent, bien que moins volatile que son cousin l’or, attire des flux de fonds lorsque l’incertitude devient plus difficile à ignorer. Le défi maintenant est de savoir si cette demande sera suffisante pour percer la résistance à 37,30 $. Si cela se produit et que nous voyons une confirmation par une clôture quotidienne, il y a de la place pour que le métal progresse rapidement dans le milieu des 38 $. Actuellement, la volatilité est faible. Les bandes de Bollinger se sont contractées, ce qui précède généralement un mouvement directionnel. Ce n’est pas juste une caractéristique technique — c’est un signe que quelque chose pourrait bientôt secouer cette phase de consolidation pour provoquer un mouvement. Mais la direction reste incertaine pour l’instant. L’indice de force relative est à 60, suggérant un léger élan en faveur des acheteurs. Le taux de changement est également positif, bien que modeste, indiquant que si la pression d’achat est présente, elle manque d’agressivité. Pour l’instant, ceux qui s’engagent dans des stratégies dérivées devraient ajuster leurs positions en fonction de deux résultats possibles : la continuation de la plage ou une rupture au-delà des récents sommets. Une clôture autour de 37,30 $ pourrait inciter à des positions haussières prolongées, en anticipation de 38,00 $ puis de 39,00 $ si l’élan se construit. À la baisse, cependant, une violation claire de 36,42 $ pourrait déclencher des ventes à court terme vers le bas du canal, voire jusqu’à 34,50 $ si des vents contraires macroéconomiques augmentent ou si le dollar se renforce de manière inattendue. En résumé, il y a peu d’appétit pour une exposition excessive des deux côtés, du moins jusqu’à ce que la volatilité augmente ou que des catalyseurs externes, comme d’autres communications de la Réserve fédérale ou des réactions commerciales, incitent la conviction du marché. Nous surveillons particulièrement les changements dans les attentes de taux futurs, car ceux-ci continuent d’agir comme un point de pivot pour la direction de l’argent.

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