Fluctuations du Taux Hypothécaire
Depuis novembre, le taux hypothécaire a varié entre 6,68 % et 7,04 %. Cette fluctuation limitée est notable dans un marché immobilier recherchant des taux plus bas pour atténuer les problèmes persistants. Nous considérons la légère baisse du taux à 30 ans à 6,74 % comme insignifiante pour un marché immobilier qui reste lent. Les données récentes confirment cela, avec une chute de 4,7 % des ventes de logements neufs en mai et une baisse de 0,7 % des ventes de logements existants par rapport au mois précédent. Cette faiblesse suggère que le marché est toujours immobilisé par des problèmes d’accessibilité financière. Pour les traders de produits dérivés, cela indique un environnement continu où le rendement à 10 ans reste stable, ce qui influence fortement les prêts hypothécaires. Tant que les taux hypothécaires oscillent dans cette étroite fourchette depuis novembre, nous prévoyons que le rendement à 10 ans suivra la même tendance. Cela suggère que vendre de la volatilité pourrait être une stratégie prudente à court terme. Cette situation rend les stratégies comme un condor en fer sur les contrats à terme du Trésor à 10 ans (/ZN) attrayantes. Nous pouvons collecter un bénéfice en pariant que les rendements ne dépasseront pas leur récente fourchette dans les semaines à venir. L’Indice MOVE, qui mesure la volatilité du marché obligataire, est tombé de ses sommets de 2023 au-dessus de 150 à environ 100, soutenant l’idée d’une période de volatilité plus faible.Stratégies de Marché et Prévisions
Les appels de l’ancien président à des baisses de taux ne sont que du bruit politique ; notre attention reste sur le calendrier de la Réserve fédérale. L’outil CME FedWatch montre actuellement une probabilité de plus de 60 % d’une baisse des taux lors de la réunion de septembre, indiquant que le marché n’attend pas d’action imminente. Une surprise dans les données d’inflation ou un discours de la Fed serait le principal catalyseur à surveiller. Historiquement, la période précédant un changement de politique de la Fed peut être calme avant que la volatilité n’augmente rapidement, comme observé fin 2021 lorsque la banque centrale a signalé un resserrement agressif. Un trader pourrait se positionner pour une éventuelle sortie en utilisant des spreads de calendrier sur les options du Trésor, vendant des contrats à court terme pour financer l’achat de contrats à long terme. Cela nous permet de profiter du calme actuel tout en étant positionnés pour un mouvement ultérieur dans l’année. Au-delà des taux d’intérêt, nous pouvons envisager des options sur des fonds négociés en bourse (ETF) de constructeurs de maisons comme ITB ou XHB. Étant donné que le prix médian des logements existants a atteint un niveau record de 419 300 $ malgré la baisse du volume des ventes, le secteur est sous pression. Acheter des options de protection sur ces ETF pourrait servir de couverture précieuse contre un déclin plus sévère si les taux restent élevés plus longtemps que prévu.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
