Autorisation de Fluctuation du Yuan
Le yuan peut fluctuer dans une fourchette de 2 % autour de ce point médian. La dépréciation ou l’appréciation est limitée à un maximum de 2 % sur une journée de trading. Si le yuan approche les limites de cette bande ou connaît une forte volatilité, la BPC peut intervenir. Elle peut acheter ou vendre du yuan pour maintenir la stabilité et un ajustement régulier de la valeur de la monnaie. Sur la base des actions de la Banque populaire de Chine, nous croyons que la stratégie principale devrait être d’anticiper une dépréciation gérée et progressive du yuan. La banque centrale a régulièrement fixé le point médian quotidien de manière significativement plus forte que les estimations du marché, récemment jusqu’à 1 500 pips, signalant une intention claire de prévenir une vente rapide. Cela suggère que, bien que la pression à la baisse demeure, l’institution utilisera son mécanisme de taux de référence pour contrôler la vitesse du déclin.Données Économiques de la Chine et Interventions Politiques
La raison de cette position interventionniste repose sur les données économiques actuelles de la Chine, qui montrent la faiblesse sous-jacente de la monnaie. Avec l’indice PMI manufacturier officiel de mai revenant à 49.5, indiquant une contraction, et le secteur immobilier montrant peu de signes de reprise, l’institution s’oppose aux forces du marché pour garantir la stabilité. Nous nous attendons à ce que cette politique continue tant que ces difficultés économiques intérieures persistent. Cet environnement étroitement contrôlé a supprimé la volatilité implicite dans la paire USD/CNY, ce qui rend historiquement les stratégies de vente d’options, qui profitent d’une faible volatilité, attrayantes. Le processus de fixation quotidien crée effectivement un plafond pour le dollar américain et un plancher pour le yuan, limitant le potentiel de mouvements aigus et inattendus. Nous voyons des opportunités dans des produits dérivés qui tirent parti de la monnaie restant dans une fourchette prévisible et en lente évolution. Les traders doivent surveiller le prix au comptant atteignant le seuil faible de la bande de 2 % autour du point médian quotidien. Un tel événement indiquerait que la pression du marché teste les limites de la politique actuelle et pourrait nécessiter une intervention plus directe. Historiquement, comme lors de la dévaluation surprise en 2015, un changement dans le mécanisme de fixation peut conduire à une forte augmentation de la volatilité, rendant prudente la prise de positions à long terme sur la volatilité afin de se protéger contre d’éventuels changements politiques soudains.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
