Le taux de chômage national de la Colombie a reculé à 8 % en mai, contre 8,8 % lors de la précédente publication. Cette évolution indique un marché du travail plus robuste que le mois précédent.
Le dernier chiffre fait ressortir un reflux du chômage de 0,8 point de pourcentage sur un mois. Aucun détail supplémentaire n’a été fourni sur l’emploi, le taux de participation ou les tendances sectorielles.
Renforcement de l’économie domestique et implications pour la politique monétaire
Avec le repli du taux de chômage national colombien à 8 % en mai, nous y voyons un signal clair de renforcement de l’économie domestique. Cette amélioration suggère une hausse de la demande des ménages et de l’activité économique. Ce point de données positif devrait nous conduire à réévaluer nos positions pour les prochaines semaines.
Ces chiffres solides sur le marché du travail vont accentuer la pression sur la Banco de la República pour traiter les risques inflationnistes. Les dernières données du DANE montrent que l’inflation annuelle se maintient à 3,4 %, légèrement au-dessus de l’objectif de 3 % de la banque centrale. Nous pensons que le marché commencera à intégrer une orientation plus restrictive, rendant attractifs les produits dérivés pariant sur une hausse des taux d’intérêt à court terme.
Impact sur les marchés des changes et des actions
En conséquence, nous anticipons un raffermissement du peso colombien face au dollar américain. La combinaison d’une économie robuste et de la perspective de taux plus élevés renforce l’attrait de la monnaie locale. Nous envisageons de vendre des contrats à terme USD/COP, avec un objectif de retour vers le niveau de 3 850 en juillet.
L’amélioration du marché de l’emploi est également, sur le plan fondamental, favorable aux actions colombiennes. Une consommation plus dynamique profite directement aux entreprises composant l’indice MSCI COLCAP, déjà en hausse de plus de 7 % depuis le début de l’année. Nous envisageons d’acheter des options d’achat sur l’indice afin d’obtenir une exposition à effet de levier à un potentiel rallye porté par cette dynamique économique positive.
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