Effet sur le Yen Japonais
Ces données ont généralement un effet minimal sur le yen japonais. Les données sur l’emploi pour juin 2025 montrent que le marché du travail japonais reste très tendu, avec un taux de chômage stable à un faible 2,5%. Bien que cela indique une économie en bonne santé, ce rapport particulier a historiquement peu d’impact direct sur le yen. Nous devons donc nous concentrer sur ce que cela signifie pour la prochaine décision de la Banque du Japon (BoJ), plutôt que sur les données elles-mêmes. Pour nous, l’essentiel est de savoir si ce marché du travail tendu se traduira enfin par la croissance salariale durable que la BoJ doit voir avant d’ajuster sa politique. Les données récentes ont été contradictoires, avec l’indice des prix à la consommation (CPI) de Tokyo pour juillet 2025 tombant à 2,1%, légèrement en dessous des prévisions. Cela permet à la BoJ de rester prudente, ce qui signifie probablement une faiblesse continue du yen à court terme.Différences de Taux d’Intérêt et Carry Trade
Le principal moteur pour le yen reste la différence significative de taux d’intérêt entre le Japon et d’autres grandes économies, en particulier les États-Unis. Avec la Réserve fédérale des États-Unis maintenant son taux d’intérêt clé au-dessus de 5% durant la première moitié de 2025, l’incitation à emprunter en yens et à investir en dollars reste forte. Ce rapport d’emploi stable ne remet pas en cause ce profitable carry trade. En regardant en arrière, nous avons observé un schéma similaire tout au long de 2023 et 2024, où des indicateurs domestiques positifs ont été ignorés par une BoJ concentrée sur l’assurance que l’inflation n’était pas temporaire. Tant que les négociations salariales annuelles “shunto” ne produisent pas une croissance sur plusieurs années qui pousse l’inflation fermement au-dessus de l’objectif, parier contre la position accommodante de la BoJ a été un investissement perdant. Nous nous attendons à ce que cette dynamique continue pour l’instant. Dans les semaines à venir, cet environnement de faible volatilité mais de tension sous-jacente représente une opportunité. Nous voyons de la valeur à acheter des options bon marché à long terme qui profiteraient d’un changement de politique soudain plus tard dans l’année. Par exemple, acheter des options de vente sur la paire de devises USD/JPY est une manière peu coûteuse de se préparer à tout signal soudain en faveur d’une politique stricte de la BoJ. Créez votre compte en direct VT Markets et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
