SPY a monté depuis le plus bas du 7 avril 2025 dans la vague ((1)) et a atteint 697,87 $ le 28 janvier 2026. Il a ensuite baissé dans la vague ((2)) jusqu’à 629,23 $, corrigeant tout le mouvement depuis avril 2025, avant de repartir à la hausse dans la vague ((3)).
Un passage au-dessus de 697,87 $ reste nécessaire pour écarter le risque d’une double correction (c’est-à-dire deux phases de baisse successives au lieu d’une seule). La hausse depuis 629,23 $ est décrite comme une structure « impulsionnelle » en vagues d’Elliott (un mouvement en plusieurs étapes, généralement 5 vagues, qui va dans le sens de la tendance principale).
La vague ((i)) est montée à 658,52 $ et la vague ((ii)) a replié jusqu’à 644,16 $. La phase suivante vise de nouveaux gains pour terminer la vague ((iii)).
Après la vague ((iii)), un repli en vague ((iv)) est attendu pour corriger le cycle depuis le plus bas du 2 avril, avant une dernière hausse qui termine la séquence. Le scénario haussier à court terme reste valable tant que 629,23 $ tient (un « pivot », c’est-à-dire un niveau de prix clé servant de repère).
Avec un marché solide au-dessus du pivot 629,23 $, nous voyons une possibilité de stratégies visant à générer des revenus. Vendre des options de vente (« puts », un contrat qui donne à l’acheteur le droit de vendre à un prix fixé) hors de la monnaie (« out-of-the-money » : le prix fixé est en dessous du prix actuel, donc l’option n’a pas d’intérêt immédiat), surtout avec des échéances dans les prochaines semaines, permet de profiter de l’érosion du temps (« time decay » : la valeur d’une option baisse à mesure que l’échéance approche) tout en restant haussier à neutre. Cette approche correspond à l’idée que toute faiblesse à court terme devrait attirer des acheteurs, tant que ce plus bas clé du début de mois tient.
Pour viser un mouvement vers de nouveaux records, acheter des options d’achat (« calls », un contrat qui donne à l’acheteur le droit d’acheter à un prix fixé) ou mettre en place des « bull call spreads » (une stratégie avec deux calls : achat d’un call et vente d’un autre à un prix d’exercice plus élevé, afin de réduire le coût mais plafonner le gain) offre une façon directe de participer à la hausse attendue de la vague ((3)). Nous surveillons l’ancien sommet de 697,87 $ comme niveau clé à dépasser, avec des prix d’exercice (« strikes », le prix fixé dans le contrat) autour de 700 $ et 710 $ qui deviennent des cibles intéressantes pour des échéances en mai et juin. Une cassure nette au-dessus de ce sommet est nécessaire pour confirmer la tendance et enlever le risque restant d’une correction plus complexe.
En regardant l’évolution du marché après les plus bas de fin 2023, nous avons vu un schéma similaire : forte reprise, puis courte phase de consolidation (une pause avec des mouvements plus réduits), avant une nouvelle jambe de hausse (une nouvelle phase de hausse marquée). Cette période a aussi vu des traders vendre des puts lors des replis, ce qui renforce l’idée que, dans une tendance haussière confirmée, les replis offrent des occasions.
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