Le solde des prix de l’immobilier du Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) au Royaume-Uni est resté en territoire négatif en juin, signalant la poursuite des pressions baissières sur les prix. L’indicateur s’est établi à -33 %, un résultat plus faible que le niveau de -30 % attendu.
Par rapport à -28 % en mai, le chiffre de juin marque une nouvelle détérioration du sentiment sur l’ensemble du marché du logement. Le solde est calculé à partir des réponses à l’enquête faisant état de hausses de prix par rapport à des baisses, et une lecture plus négative implique une part plus importante d’acteurs constatant un recul des prix.
Refroidissement rapide du marché immobilier britannique et risques sur la livre sterling
Le marché immobilier britannique se refroidit plus vite que prévu. Le dernier rapport de juin affiche un solde des prix de -33 %, ce qui constitue un signal clair de faiblesse et un niveau inférieur à la prévision de -30 %. Cela indique qu’un plus grand nombre d’experts constatent une baisse des prix, suggérant qu’un ralentissement économique plus large est en train de s’installer.
Au vu de ces données, nous estimons que la livre sterling est vulnérable. Un marché immobilier affaibli pousse souvent la Banque d’Angleterre à envisager des baisses de taux, et les dernières données d’inflation, avec un IPC à 2,1 %, lui en donnent la marge. Nous devrions envisager un positionnement en faveur d’une livre plus faible face au dollar américain, avec un objectif potentiel de 1,24 dans les prochaines semaines.
Implications pour les marchés actions britanniques et la politique monétaire
Nous observons également une faiblesse spécifique des valeurs domestiques britanniques, en particulier les promoteurs immobiliers et les banques. Lors du dernier fort repli du logement en 2008, les actions des principaux constructeurs avaient chuté de plus de 60 % avant que le marché au sens large n’atteigne son point bas. Nous devrions donc envisager l’achat d’options de vente (puts) sur l’indice FTSE 250 ou sur certaines sociétés comme Barratt Developments, très sensibles au moral des ménages et à la conjoncture immobilière.
Ces données sur le logement renforcent l’idée que le prochain mouvement de la Banque d’Angleterre sera une baisse de taux. Nous devrions utiliser des dérivés de taux, comme les contrats à terme SONIA, afin de nous positionner en faveur d’un coût de financement plus faible d’ici la fin de l’année. Le marché intègre désormais une probabilité de 70 % d’une baisse de taux d’ici novembre 2026, contre 50 % seulement la semaine dernière.
Il ne s’agit pas d’un signal isolé : cela concorde avec d’autres statistiques récentes. Par exemple, les agréments de prêts immobiliers publiés par la Banque d’Angleterre pour mai 2026 étaient déjà tombés à 58 000, leur plus bas niveau en six mois. Cela confirme que le renchérissement du crédit pèse déjà sur la demande, et ces dernières données de prix montrent que les effets négatifs s’accélèrent.
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