Une étude relayée dans le dernier rapport Silver News du Silver Institute estime que le ratio or-argent demeure un indicateur technique pertinent pour suivre la trajectoire de l’argent. Ce ratio mesure le nombre d’onces d’argent nécessaires, aux prix spot, pour acheter une once d’or et s’est historiquement rapproché d’une moyenne autour de 60 pour 1, tandis que son niveau actuel se situe près de 67 pour 1. Les données de l’étude montrent que lorsque le ratio évolue à environ 20 % au-dessus de sa moyenne, il a tendance à s’inverser, et peut se déplacer assez vite pour aller jusqu’à « sur-réagir ». Parmi les oscillations passées citées figurent une hausse au-delà de 80 pour 1 durant la période de création monétaire de l’ère de la Grande Récession après la crise financière de 2008, suivie d’une chute à 30 pour 1 en 2011 ; en 2020, il a atteint un record à 123 pour 1 avant de retomber autour de 60 pour 1.
Le rapport présente également des axes de recherche sur les technologies liées à l’argent. Des chercheurs de l’université de Hanyang indiquent que des nanoparticules d’argent métallique peuvent remplacer les ions d’argent dans la séparation éthylène-propane, réduisant le risque d’explosion ; des travaux médicaux décrivent des biocapteurs renforcés au nanosilver capables de lire des signatures de médicaments au chevet du patient. Des études dentaires opposent les colorations induites par le fluorure diamine d’argent (SDF) à un « fluorure de nanosilver » (NSF) testé dans BMC Oral Health, tandis que des recommandations sur les odeurs indiquent que l’argent pur et l’argent sterling sont inodores et que les odeurs proviennent généralement de métaux de base sous un placage. Des ingénieurs de la National University of Singapore rapportent des électrodes en film d’argent adhérant trois fois plus fortement dans des capteurs flexibles, et des modélisations suédoises sur supercalculateur suggèrent que le soleil pourrait contenir 55 % d’argent de plus que les estimations antérieures.
Tendances du ratio or-argent et stratégie de trading
Nous estimons que les opérateurs sur dérivés devraient se positionner en vue d’une contraction significative du ratio or-argent au cours des prochaines semaines. Alors que ce ratio revient historiquement vers une moyenne d’environ 60:1, des achats d’or soutenus par le secteur officiel l’ont récemment poussé nettement plus haut. Avec des cours de l’or qui restent fermes et un ratio évoluant bien au-dessus de sa moyenne historique fin 2026, l’argent demeure, selon nous, fortement sous-évalué.
Pour tirer parti de ce déséquilibre, nous recommandons aux traders d’acheter des options d’achat (calls) sur l’argent ou de mettre en place des bull call spreads. Les données historiques montrent que lorsque le ratio or-argent s’écarte à ce point au-dessus de sa moyenne, le retour vers la moyenne de 60:1 intervient souvent de manière rapide et brutale. Nous l’avons observé clairement après la crise financière de 2008 et à nouveau en 2020, lorsque le ratio a culminé à un record de 123:1 avant de replonger vers sa moyenne.
Trading en paire et moteurs de la demande d’argent
Nous suggérons également de recourir à des stratégies de trading en paire en vendant des contrats à terme sur l’or tout en achetant simultanément des contrats à terme sur l’argent. Cette stratégie est étayée par un déficit physique d’argent en hausse, la demande industrielle du métal dans l’énergie solaire et l’électronique devant progresser de près de 20 % cette année. La combinaison d’une solide demande industrielle et d’un retour technique vers la moyenne rend, selon nous, un biais long sur l’argent particulièrement attractif pour les semaines à venir.
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