Comprendre les Tarifs
Les tarifs sont des frais sur les biens importés pour favoriser les producteurs locaux, distincts des impôts car ils sont perçus aux ports d’entrée. Le débat existe sur leur efficacité, certains les voyant comme des mesures de protection, tandis que d’autres soulignent leurs impacts économiques négatifs. Trump prévoit d’utiliser les tarifs pour stimuler l’économie américaine, en se concentrant sur les importations en provenance du Mexique, de la Chine et du Canada, qui représentaient ensemble 42 % des importations américaines en 2024. Le Mexique était le premier exportateur avec 466,6 milliards de dollars. Il vise à utiliser les revenus des tarifs pour réduire les impôts sur le revenu des particuliers. Avec la fenêtre de négociation de 90 jours, nous considérons la récente baisse du USD/MXN à 18,82 comme un soulagement temporaire plutôt qu’une nouvelle tendance. Les semaines à venir seront probablement marquées par des risques liés aux nouvelles, créant une volatilité significative dans le peso. Nous avons observé une turbulence similaire lors des renégociations de l’USMCA en 2018, lorsque le peso a connu des fluctuations de plus de 10 % basées sur des déclarations politiques.Impact sur les Marchés et Stratégies
Cette incertitude suggère que des stratégies de volatilité à long terme pourraient être rentables. Nous observons une volatilité implicite élevée dans les options sur l’ETF iShares MSCI Mexico (EWW) et la paire de devises USD/MXN elle-même. Après que l’indice de volatilité du Mexique, VIMEX, ait grimpé de plus de 30 % suite aux résultats des élections de juin 2024, nous nous attendons à ce qu’il reste élevé et réactif à toute nouvelle provenant des pourparlers. La menace spécifique d’un tarif de 25 % sur les voitures rend le secteur automobile particulièrement vulnérable. Nous envisageons d’acheter des options de protection sur les constructeurs automobiles fortement exposés à la fabrication mexicaine. En 2024, le Mexique a exporté plus de 130 milliards de dollars en véhicules et pièces vers les États-Unis, donc toute disruption de ce flux aurait un impact immédiat sur les bénéfices d’entreprise et les prix des actions des sociétés des deux côtés de la frontière. De même, le tarif proposé de 50 % sur les métaux crée une opportunité claire pour un commerce associé. Nous prévoyons que cela mettra la pression sur les producteurs d’acier mexicains comme Ternium tout en profitant à leurs homologues américains. Selon les données de 2024, le Mexique était un des cinq principaux fournisseurs d’acier pour les États-Unis, faisant de ce tarif une menace significative pour leur part de marché. Au-delà de ces secteurs spécifiques, le risque d’un échec des pourparlers pourrait peser sur le sentiment général du marché. Nous nous souvenons des retraits du marché pendant les disputes commerciales de 2018-2019, qui ont conduit à des baisses de l’indice S&P 500. Pour cette raison, détenir des options de protection hors de portée sur des indices majeurs comme le SPX pourrait être une couverture prudente à l’approche de la date limite de 90 jours. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
