Incertitude politique
Ce développement introduit un niveau significatif d’incertitude politique dans la politique monétaire, ce que les marchés n’apprécient pas. Nous devrions anticiper une forte augmentation de la volatilité implicite dans toutes les classes d’actifs dans les semaines à venir. Par comparaison, durant le pic de panique de la pandémie en mars 2020, l’indice VIX a dépassé 80, donc un mouvement soutenu dans une fourchette de 25 à 30 à partir de ses récents creux est hautement probable. Les traders devraient envisager d’acheter une protection contre une baisse du marché, car l’indépendance perçue de la Réserve fédérale est un pilier de la stabilité du marché. Cela signifie que l’achat d’options de vente sur des indices majeurs comme le S&P 500 et le Nasdaq 100 est une sage décision. La prime de risque sur les actifs américains est susceptible d’augmenter jusqu’à ce que les tribunaux apportent des éclaircissements, ce qui pourrait prendre des mois. Le marché obligataire connaîtra également des turbulences importantes, ce qui fera probablement monter l’indice MOVE, qui suit la volatilité du marché obligataire, de manière significative. Nous avons constaté que l’indice MOVE est resté élevé au-dessus de 120 durant une grande partie de 2023, pendant le cycle d’augmentation des taux, et cette crise politique pourrait facilement revenir à ces niveaux. Des options sur les contrats à terme du Trésor peuvent être utilisées pour trader cette montée attendue de l’incertitude sur les taux.Réaction du marché
Ce tumulte survient à un moment délicat, surtout puisque le rapport CPI du mois dernier montrait que l’inflation sous-jacente restait élevée à 3,1 %, bien au-dessus de l’objectif de la Réserve fédérale. Le marché était déjà incertain quant à l’orientation future des hausses de taux, et nous devons maintenant nous interroger sur le fait que les décisions politiques seront basées sur des données ou sur des pressions politiques. Cela rend l’évaluation de tout changement futur des taux des fonds de la Fed incroyablement difficile. Nous nous souvenons des inquiétudes du marché causées par la pression politique sur la Réserve fédérale en 2018 et 2019, mais cette révocation directe d’un gouverneur représente un défi sans précédent à l’autonomie de l’institution. La crédibilité à long terme du dollar américain pourrait être remise en question si cela est perçu comme une politisation réussie de la banque centrale. Par conséquent, se couvrir avec des options sur des paires de devises comme l’EUR/USD ou l’USD/JPY pour parier sur la faiblesse du dollar pourrait être une stratégie intéressante.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
