Le USD septembre 2026 a été replié à 99,300, tandis que le brut septembre 2026 s’échangeait en hausse à 84,90. Côté taux, le T-Bond 30 ans septembre 2026 progressait de 3 ticks à 108,24. Les futures actions se sont assagis, avec le S&P 500 E-mini (ES) juin 2026 en baisse de 8 ticks à 7 712,00, et l’or août 2026 en recul à 4 415,70. L’Asie a évolué en hausse à l’exception du Sensex indien, tandis que les marchés européens étaient globalement dans le rouge, Milan affichant une légère hausse.
Les horaires clés signalés aux traders étaient les stocks de pétrole brut américains à 10h30 (EST) et le compte rendu (minutes) de la réunion du FOMC à 14h (EST), dans un calendrier macro par ailleurs peu fourni. La note soulignait également une relation inverse observée entre les futures sur T-Note 2 ans (ZT) et le contrat de futures sur le Dow (YM), en citant des mouvements autour de 8h35 (EST) lorsque le ZT montait tandis que le Dow baissait, et autour de 8h30 (EST) lorsque le ZT baissait tandis que le Dow montait. Sur la base de graphiques en 15 minutes, le mouvement sur le ZT était présenté comme offrant une douzaine de ticks (ou davantage) par contrat, chaque tick valant 6,25 $, et l’échéance front month du ZT était identifiée comme septembre 2026.
Relations de marché inhabituelles et volatilité de l’énergie
Nous observons aujourd’hui des comportements de marché très inhabituels, où les relations typiques entre grandes classes d’actifs se sont dégradées. Alors que l’indice du dollar américain recule à 99,300, l’or a, de manière surprenante, baissé à 4 415,70, à rebours de sa relation inverse traditionnelle. Dans le même temps, le contrat S&P 500 e-mini a glissé à 7 712,00, confirmant que les marchés actions résistent pour l’instant à une poursuite de la hausse.
Le principal facteur à surveiller dans les prochaines semaines est le secteur de l’énergie, le pétrole brut ayant grimpé à 84,90 à la suite de la fermeture du détroit d’Ormuz. Étant donné qu’environ 20 % des liquides pétroliers mondiaux transitent par ce goulet d’étranglement vital, nous anticipons le maintien d’une forte volatilité des prix du pétrole en l’absence de discussions programmées pour lever cette fermeture. Les traders doivent se préparer à des à-coups soudains sur les dérivés liés à l’énergie, à mesure que ces perturbations du transport maritime commencent à affecter les chaînes d’approvisionnement mondiales.
Événements macro, stratégies de trading et gestion du risque
La publication aujourd’hui des minutes du FOMC est susceptible de déclencher des mouvements marqués sur le dollar comme sur les bons du Trésor. Alors que le T-Bond 30 ans a progressé à 108,24, ce mouvement contredit la baisse du dollar, ce qui suggère que les opérateurs obligataires se couvrent face à une incertitude économique plus large. Nous recommandons de surveiller de près les futures de taux pour évaluer la réaction du marché aux discussions internes de la Réserve fédérale.
Dans ces semaines marquées par un biais de marché mitigé et neutre, nous suggérons de privilégier la corrélation inverse généralement fiable entre les Treasuries de court terme et les indices actions. Par exemple, l’arbitrage du T-Note 2 ans contre le Dow a récemment offert d’excellentes opportunités de court terme lorsque l’un des actifs baisse tandis que l’autre monte. Le suivi de ces graphiques en chandeliers sur 15 minutes peut vous aider à capter des gains rapides et réguliers d’une douzaine de ticks ou plus par contrat.
Dans un marché aussi fragmenté, les traders doivent rester flexibles et éviter de conserver des positions trop rigides trop longtemps. Avec des publications majeures comme les stocks de pétrole brut également attendus aujourd’hui, le risque de retournements intrajournaliers rapides demeure exceptionnellement élevé. Nous conseillons de maintenir des tailles de position réduites et de se concentrer sur des configurations de court terme jusqu’à l’émergence d’une tendance de marché plus claire et davantage corrélée.
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