Le peso mexicain s’est affaibli face au dollar américain lundi, avec un USD/MXN de nouveau au-dessus de 17,00 et autour de 17,03, mettant fin à une série de quatre séances de baisse. Le mouvement s’est produit alors même que des statistiques américaines plus faibles ont réduit les anticipations d’un durcissement supplémentaire : l’IPC de juillet a progressé de 3,4 % en glissement annuel contre 3,5 % en juin, tandis que l’IPP a ralenti de 5,5 % à 4,7 % sur la même période. Les ventes au détail ont ensuite chuté de 0,2 % à -0,6 %, poussant le Dollar Index vers des plus bas de deux mois avant une stabilisation, en baisse de 0,05 % à 99,59.
Le risque géopolitique a également soutenu le billet vert, sur fond d’incertitudes autour de la guerre au Moyen-Orient et d’une trêve de 60 jours dans le cadre d’un protocole d’accord (MoU) qui a expiré lundi. Le Mexique n’a pas publié d’indicateurs majeurs la semaine dernière, mais Banxico doit publier son compte rendu le 20 août. L’attention se tourne ensuite vers les ventes au détail mexicaines de juin, attendues vendredi, qui devraient accélérer de 1,6 % à 3,1 % en glissement annuel, tandis que les niveaux techniques montrent un USD/MXN sous un faisceau de moyennes mobiles simples près de 17,37 et un RSI (14) juste sous 30.
Stratégies sur dérivés avant les événements clés des banques centrales
À l’approche de la publication du compte rendu de la Banque du Mexique le 20 août, les opérateurs sur dérivés doivent se préparer à des variations soudaines de la paire USD/MXN. Nous recommandons d’utiliser des straddles d’options à court terme afin de capter de brusques mouvements de prix sans prendre de pari directionnel. Cette stratégie est particulièrement adaptée alors que Banxico continue de composer avec une inflation tenace, qui a récemment évolué autour de 4,6 % en 2026.
La configuration technique indique que l’USD/MXN fait face à une résistance marquée près de 17,37, ce qui maintient une tendance de fond baissière. Si les tensions au Moyen-Orient ont temporairement renforcé le dollar, nous considérons ce rebond comme une correction passagère. Les opérateurs peuvent envisager de vendre des options d’achat (calls) hors-la-monnaie autour de 17,37 afin de tirer parti de ce plafond technique.
Ventes au détail au centre de l’attention et moteurs de long terme du peso
Il faudra également surveiller les ventes au détail mexicaines de vendredi, projetées en hausse à 3,1 % sur un an. Une dynamique solide de la consommation soutient généralement le peso, ce qui pourrait rapidement ramener l’USD/MXN vers 17,00. L’achat d’options de vente (puts) à courte maturité sur l’USD/MXN avant la publication offre une manière à risque limité de se positionner sur un rebond du peso.
Dans une perspective plus large, les taux d’intérêt élevés au Mexique offrent toujours un avantage de rendement attractif face au dollar. En outre, des investissements directs étrangers robustes — au-delà de 35 milliards de dollars l’an dernier — soutiennent la solidité du peso à long terme. En conséquence, nous conseillons de profiter de tout rebond temporaire du dollar au cours des prochaines semaines pour accumuler des positions baissières sur l’USD/MXN.
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