Le peso mexicain s’est apprécié face au dollar américain lundi, l’amélioration de l’appétit pour le risque ayant stimulé la demande de carry trade, laissant l’USD/MXN à 17,32, en baisse de 0,14 %. Le PIB mexicain préliminaire du deuxième trimestre a progressé de 1,5 % en glissement trimestriel, après une contraction de -0,6 % au T1 2026. L’agenda à court terme est léger, avec l’indice de confiance des consommateurs attendu mardi et la décision de taux de Banxico jeudi ; Prime Terminal attribue une probabilité de 88 % à un statu quo à 6,50 % et de 12 % à une hausse.
L’enquête de Banxico auprès des économistes du secteur privé montre des anticipations d’inflation plus faibles et des prévisions de croissance légèrement plus élevées : l’inflation globale est attendue à 4 % en 2026 contre 4,2 % en juin, tandis que l’inflation sous-jacente est projetée en repli de 4,18 % à 4 % ; la croissance du PIB est vue en hausse de 1,10 % à 1,20 % et l’USD/MXN est anticipé à 17,88. Aux États-Unis, l’ISM manufacturier de juillet est monté à 55,6 contre 53,3, au-dessus de 54, et la semaine à venir comprend notamment l’ADP, les offres d’emploi, les inscriptions au chômage et les NFP vendredi. Sur le plan technique, le spot à 17,3198 évolue sous le faisceau de MM simples à 17,4158 ; les résistances incluent 17,5456, 18,1200 et la ligne descendante issue de 18,1651, tandis que le RSI (14) est à 42,24.
Stratégie de trading sur dérivés à la lumière des tendances macro
Nous recommandons aux traders de dérivés de se positionner afin de tirer parti de la vigueur persistante du peso mexicain face au dollar américain au cours des prochaines semaines. Avec un rebond marqué de 1,5 % de l’économie mexicaine au deuxième trimestre 2026, le contexte macroéconomique du pays plaide fortement en faveur d’un peso plus ferme. Nous estimons que les traders devraient chercher à exploiter cette dynamique en privilégiant des stratégies sur dérivés principalement vendeuses (short) sur l’USD/MXN.
Alors que la Banque du Mexique devrait très probablement maintenir ses taux inchangés à 6,50 % jeudi, l’écart de taux attractif préservera l’attrait du peso dans les stratégies de portage (carry trade), particulièrement rémunératrices. Historiquement, lors de périodes où l’avantage de rendement demeure stable, le peso mexicain a surperformé d’autres devises émergentes, y compris en phase de tensions géopolitiques mondiales. Nous suggérons de recourir à des options de vente (puts) de court terme sur l’USD/MXN afin de capter un potentiel mouvement baissier vers le support clé de 17,00.
Configuration technique et mise en œuvre des transactions
Sur le plan technique, la paire USD/MXN subit une forte pression baissière, évoluant nettement sous son faisceau de moyennes mobiles simples à 17,4158. Les traders de dérivés peuvent vendre des options d’achat (calls) hors de la monnaie au-dessus de la résistance de la ligne de tendance descendante à 17,5456 afin d’encaisser une prime régulière. Cette structure offre une configuration à forte probabilité, dans la mesure où nous anticipons que tout rebond correctif serait plafonné par ces barrières techniques.
Il convient également de surveiller de près les prochaines statistiques américaines sur l’emploi, dont le rapport NFP de vendredi, susceptible d’injecter une volatilité ponctuelle dans la paire. La solidité de l’activité manufacturière américaine, illustrée par la hausse du PMI de juillet à 55,6, suggère une économie américaine résiliente malgré les préoccupations géopolitiques persistantes. Pour se couvrir contre d’éventuels à-coups haussiers du dollar, nous conseillons d’associer les positions vendeuses à des options d’achat USD/MXN hors de la monnaie, peu coûteuses, à titre de protection.
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