Configuration technique et moteurs macroéconomiques du NZD/USD
Le NZD/USD évoluait quasiment inchangé près de 0,5785 mardi, après avoir effacé une partie du rebond précédent, un Dollar américain plus faible n’ayant pas réussi à déclencher une nouvelle impulsion haussière. Le billet vert s’est replié après que l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board est tombé à 90,8 en juillet, contre 92,2 en juin (révisé en hausse), tandis que le rapport NER Pulse a montré que les employeurs privés américains ont ajouté en moyenne 15 000 emplois par semaine sur les quatre semaines jusqu’au 11 juillet, prolongeant le ralentissement des embauches pour une cinquième semaine consécutive. Les marchés ont évité de prendre des positions trop importantes avant la décision de la Réserve fédérale mercredi, où les taux devraient rester inchangés et où le communiqué de politique monétaire, ainsi que la conférence de presse du président Kevin Warsh, orienteront les anticipations.
Le dollar néo-zélandais a bénéficié d’un certain soutien grâce à une forte baisse des prix du pétrole, la diminution des coûts de l’énergie améliorant les perspectives d’une économie dépendante des importations de carburant, même si une prudence plus générale a maintenu la paire dans un range. En données quatre heures, le NZD/USD s’échangeait à 0,5788, juste au-dessus de la SMA 20 périodes à 0,5783 et de la SMA 100 périodes à 0,5787, avec un RSI (14) à 47,8 signalant un momentum limité. Les résistances sont situées à 0,5791 et 0,5799, puis 0,5907, 0,5930 et 0,5965 ; les supports se trouvent à 0,5787 et 0,5785, puis 0,5783 et 0,5779.
Vulnérabilité du dollar américain et stratégies de trading
Nous suivons de près la paire NZD/USD alors qu’elle consolide autour du niveau étroit de 0,5785 à l’approche de la décision cruciale de la Réserve fédérale sur les taux aujourd’hui. Avec une confiance des consommateurs américaine retombée à 90,8 en juillet et des embauches privées hebdomadaires ralenties à seulement 15 000, le dollar américain montre des signes clairs de vulnérabilité. Ce contexte macroéconomique dégradé signifie que les indications de politique monétaire à venir détermineront si la paire sort de sa zone neutre actuelle.
Au regard des tendances historiques, lorsque la confiance des consommateurs aux États-Unis passe sous le seuil clé de 95, le Dollar Index a historiquement enregistré des replis à court terme de 1,2 % à 1,8 % au cours du mois suivant. Par ailleurs, les prix internationaux du pétrole brut ont reculé de plus de 6 % récemment, ce qui réduit sensiblement les coûts d’importation pour la Nouvelle-Zélande et contribue à soutenir la devise locale. Nous estimons que la combinaison de ces facteurs constitue une base solide pour un potentiel redressement du kiwi si la Fed signale une pause dans les hausses de taux.
Comme la volatilité à court terme devrait fortement augmenter, nous suggérons aux intervenants sur produits dérivés d’éviter de prendre un biais directionnel strict juste avant l’annonce. À la place, l’achat d’une stratégie d’options de type long straddle ou strangle peut permettre de capter une cassure marquée, quelle que soit la direction du mouvement. La volatilité implicite des options sur NZD/USD augmente généralement de 15 % à 25 % les jours de réunion de la Fed, ce qui en fait une fenêtre propice pour tirer parti de mouvements de prix soudains.
Pour les traders souhaitant utiliser des contrats à terme ou des instruments à effet de levier, nous conseillons d’attendre une cassure nette au-dessus de la résistance immédiate à 0,5799 ou sous le plancher de support clé à 0,5779. Un mouvement durable au-dessus de 0,5799 ouvre la voie à un rallye de reprise en direction de 0,5907, soit un potentiel haussier d’environ 2 %. À l’inverse, un passage sous 0,5779 invaliderait la configuration actuelle de construction de base et déclencherait probablement des ordres de vente automatiques (sell stops) vers la zone de 0,5700.
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