Le NZD/USD a reculé vers 0,5865 mercredi, en baisse de 0,25% sur la séance, les chiffres de l’inflation américaine n’ayant provoqué qu’une réaction limitée sur le marché des changes. L’IPC américain a ralenti à 3,4% en glissement annuel en juillet, contre 3,5% en juin, tandis que les prix ont progressé de 0,1% sur un mois après un recul de 0,4% précédemment ; l’IPC sous-jacent s’est établi à 0,2% m/m et 2,5% a/a, le tout conforme aux prévisions. La réaction du dollar est restée contenue, le DXY s’inscrivant en léger repli, tandis que la géopolitique a également pesé : Reuters a cité une source iranienne haut placée indiquant qu’il n’y avait pas de discussions sur une prolongation d’un cessez-le-feu Washington–Téhéran, sur fond d’informations faisant état d’attaques de navires près des détroits d’Ormuz et de Bab el-Mandeb. En Nouvelle-Zélande, l’incertitude politique a renforcé la prudence après que le Premier ministre Christopher Luxon a survécu à une deuxième contestation de son leadership en quatre mois, à moins de trois mois des élections générales.
Sur le plan graphique, la paire s’échangeait autour de 0,5864, restant sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes à 0,5879 et la SMA à 200 périodes à 0,5878, avec un support proche à 0,5860 et un RSI (14) à 43. La résistance se situe à 0,5878 puis 0,5879, suivie de 0,5909 et 0,5930, tandis qu’une cassure sous 0,5860 ouvrirait la voie vers 0,5825 puis 0,5760. Le marché évaluait la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre à un peu moins de 50%, et un modèle distinct pointait vers 0,18% m/m pour une estimation préliminaire de l’inflation PCE sous-jacente, le PPI étant identifié comme un risque pour ce scénario.
Stratégies de trading sur dérivés pour le NZD/USD
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de chercher à tirer parti de la pression baissière sur le NZD/USD, qui a glissé à 0,5865. Compte tenu du biais nettement baissier et de la résistance au niveau des SMA 100 et 200 périodes autour de 0,5879, nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) de court terme avec des prix d’exercice visant 0,5825. Cette stratégie permet de profiter de la faiblesse immédiate sans s’exposer à un risque de baisse illimitée.
Avec un IPC américain stable à 3,4% et une inflation sous-jacente à 2,5%, la Réserve fédérale subit moins de pression pour relever les taux, ce qui maintient le dollar américain relativement stable. Nous pouvons exploiter cette absence de volatilité en mettant en place des stratégies de range, telles que des iron condors, sur des paires liées au dollar. Historiquement, lorsque le marché intègre une probabilité de 50% d’un changement de taux, la volatilité implicite tend à reculer, rendant la vente d’options très rentable.
Couverture et gestion du risque dans un contexte d’incertitudes géopolitiques et politiques
Les tensions persistantes dans le détroit d’Ormuz et l’instabilité politique intérieure en Nouvelle-Zélande, avec les élections générales à venir, continueront de peser sur l’appétit pour le risque. Pour se couvrir contre des pics soudains de demande pour les valeurs refuges, nous devrions envisager l’achat d’options d’achat (calls) hors de la monnaie sur l’indice du dollar (DXY). Lors de crises géopolitiques similaires, comme les perturbations du transport maritime en mer Rouge, le DXY a gagné près de 3% en quelques semaines, les capitaux recherchant la sécurité.
Si le NZD/USD casse sous le support immédiat de 0,5860, le repli pourrait rapidement s’accélérer vers 0,5760. Nous conseillons de suivre de près la publication à venir du PPI afin d’ajuster ces positions avant une remontée de la volatilité. Le placement d’ordres stop-loss juste au-dessus de la résistance à 0,5880 protégera nos portefeuilles contre tout retournement haussier soudain.
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