Le NZD/USD a cédé 1 % mercredi, autour de 0,5670, alors que le raffermissement du dollar américain a suivi des indicateurs d’activité aux États-Unis plus solides et a renforcé les anticipations d’un nouveau durcissement de la Réserve fédérale. L’indice PMI composite flash de S&P Global pour les États-Unis est monté à 58,4 en septembre, contre 56,0 en août ; le PMI manufacturier a grimpé à 57,0 (contre 53,5 attendu), tandis que le PMI des services s’est établi à 58,7 (contre 56,0 prévu). Sur le marché des changes, l’indice du dollar (DXY) a gagné 0,54 % à environ 101,10 après avoir touché un plus haut de deux mois, accentuant la pression baissière sur la paire.
Les anticipations de politique monétaire de la Fed ont également évolué après la hausse de 25 points de base de la semaine dernière, qui a porté la fourchette cible à 3,75 %–4 %. La probabilité, selon les prix implicites du CME FedWatch, d’une nouvelle hausse en octobre s’établissait à environ 68 %, contre près de 55 % la veille, tandis que le rendement du Treasury à 10 ans se maintenait autour de 5,06 %. D’un point de vue technique, le NZD/USD évoluait à 0,5671, sous la moyenne mobile simple (SMA) 100 périodes à 0,5720 et la SMA 200 périodes à 0,5743 ; le RSI (14) ressortait à 29,15. Une résistance était identifiée à 0,5695, puis 0,5735, avec un support à 0,5670 et un niveau de baisse supplémentaire à 0,5626.
Accélération baissière et stratégies de trading
Nous devrions nous positionner pour tirer parti du fort momentum baissier du NZD/USD, qui conserve une marge de repli vers le support à 0,5626. Compte tenu du bond de l’indice dollar à 101,10 et de la remontée des rendements du Treasury à 10 ans à 5,06 %, des options de vente (put) à court terme ou des ordres de vente limite à proximité de la résistance à 0,5695 offrent un profil risque/rendement attractif. Historiquement, lorsque le rendement américain à 10 ans évolue au-delà du seuil de 5 %, les devises sensibles au risque comme le dollar néo-zélandais subissent des sorties de capitaux durables, les investisseurs privilégiant des actifs américains jugés plus sûrs et mieux rémunérés.
Il convient toutefois de rester prudent : le RSI horaire est retombé à 29,15, signalant une situation de survente marquée susceptible de provoquer un rebond temporaire. Les opérateurs sur dérivés devraient surveiller de brefs rebonds correctifs vers la moyenne mobile simple 100 périodes à 0,5720 afin de reconstituer de nouvelles positions vendeuses, plutôt que de vendre au plus bas absolu de la zone actuelle. La mise en place de stop-loss serrés juste au-dessus de la moyenne mobile 200 périodes à 0,5743 contribuera à protéger nos portefeuilles contre une volatilité haussière inattendue.
Anticipations de taux et perspectives du dollar
Alors que l’outil CME FedWatch indique désormais une probabilité de 68 % d’une hausse des taux en octobre, nous nous attendons à ce que le dollar américain conserve son avantage relatif de rendement dans les semaines à venir. Les stratégies sur dérivés devraient également intégrer des contrats à terme sur taux d’intérêt afin de se couvrir contre de nouveaux glissements hawkish de la trajectoire de resserrement de la Réserve fédérale. La vigueur de l’activité économique, illustrée par la progression du PMI composite américain à 58,4, suggère que toute faiblesse du billet vert devrait rester limitée et de courte durée.
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