Changement dans l’Attention du Marché
Les récentes données NFP plus faibles et les révisions négatives ont déplacé l’attention du marché vers le marché du travail plutôt que l’inflation. Ce changement anticipe que la Fed considère les récentes augmentations d’inflation comme temporaires, ce qui pourrait influencer les attentes accommodantes et le positionnement du marché. Des données solides à venir pourraient réduire la probabilité d’une réduction des taux en septembre, tandis que des données plus faibles pourraient renforcer les attentes pour des réductions supplémentaires, ce qui pourrait encore mettre la pression sur le dollar. L’état de l’indépendance de la Fed pourrait également avoir un impact durable sur la performance du dollar. Techniquement, le dollar américain se négocie dans un canal haussier ; un rebond en juillet après de solides données NFP l’a fait fluctuer en attendant plus de clarté sur la politique monétaire. Sur le graphique quotidien, un rallye a émergé après la rupture d’une ligne de tendance à la baisse, mais cela a été annulé par des données NFP faibles. Septembre s’annonce comme un mois déterminant, et nous nous attendons à un dollar américain plus faible. Le marché évalue une probabilité de 89 % d’une réduction des taux de la Réserve fédérale lors de la prochaine réunion. Cela est largement dû aux récentes données économiques montrant un ralentissement du marché du travail, que la Fed surveille de près.Données Cruciales à Venir
Le dernier rapport des Non-Farm Payrolls, publié début août 2025, a montré un gain de seulement 145,000 emplois, en deçà des attentes, avec des révisions négatives pour les mois précédents. Parallèlement, les données récentes sur l’inflation PCE ont enregistré 2,8 %, conformément aux prévisions, renforçant l’idée que la Fed se soucie davantage de l’emploi que des prix en ce moment. C’est pourquoi les prochaines données sur l’emploi seront cruciales pour l’orientation du dollar. Les rapports sur l’emploi ADP et le PMI ISM de la semaine prochaine seront les premiers tests majeurs pour cette perspective accommodante. Nous considérons cela comme des occasions clés pour évaluer le sentiment du marché avant les rapports NFP et CPI officiels plus tard dans le mois. Des chiffres faibles ici renforceront probablement les paris sur des réductions de taux plus agressives, potentiellement incorporant une troisième réduction d’ici la fin de l’année et faisant baisser le dollar. Pour nous sur le marché des dérivés, cela signifie que la volatilité implicite sur les paires de devises en USD devrait augmenter en préparation de ces publications de données. Une stratégie de volatilité haussière, comme l’achat d’un straddle sur l’EUR/USD, pourrait être efficace pour capter un grand mouvement des prix, quelle que soit la direction des données. En revanche, une publication de données solide entraînerait une forte inversion, pressant les traders déjà fortement positionnés pour la faiblesse du dollar. Ce contexte de marché ressemble beaucoup à ce que nous avons observé fin 2023, lorsque les investisseurs ont engagé des réductions de taux pour 2024, entraînant une vente significative du dollar jusqu’à la fin de l’année. Le risque, maintenant comme alors, est que les données ne coopèrent pas et forcent un dénouement rapide de ces paris accommodants. Par conséquent, toutes les positions directionnelles doivent être gérées avec des paramètres de risque serrés. Techniquement, l’indice du dollar est à un moment critique, se négociant dans un canal haussier à long terme. Une rupture décisive en dessous de la limite inférieure de ce canal validerait la thèse baissière et pourrait ouvrir la voie à une chute vers le niveau de 90,00. Nous suivrons ce niveau technique de près comme signal de confirmation pour étendre les positions baissières.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
