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Le modèle d’inflation de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a enregistré une baisse à 2,8 % sur un an.
by VT Markets
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Jul 21, 2025
Le modèle d’inflation de la Banque de Réserve de Nouvelle-Zélande indique un taux annuel de 2,8%, une légère baisse par rapport au précédent 2,9%. Les données officielles de l’Indice des Prix à la Consommation (CPI) pour la Nouvelle-Zélande ont montré une augmentation de 0,5% d’un trimestre à l’autre au deuxième trimestre, en deçà des prévisions de 0,6%.
De plus, le CPI a enregistré une augmentation annuelle de 2,7%, en dessous des attentes de 2,8%. Ce chiffre de CPI plus faible correspond aux prévisions d’une possible nouvelle réduction de taux par la RBNZ.
L’inflation des biens échangeables a diminué, ce qui renforce la possibilité d’un ajustement de taux. Le dollar néo-zélandais (NZD) a été affecté négativement par ce résultat d’inflation faible.
Nous pensons que les chiffres d’inflation inférieurs aux attentes renforcent l’idée d’une baisse des taux d’intérêt par la banque centrale dans un avenir proche. L’augmentation de 2,7% des prix à la consommation sur un an se situe maintenant fermement au milieu de la fourchette cible de la banque de 1 à 3%, supprimant toute urgence à maintenir des taux élevés. Cette tendance à la désinflation, en particulier dans les biens échangeables, permet aux décideurs de relâcher les politiques.
La tarification actuelle du marché à partir des swaps de taux d’intérêt de nuit indique maintenant une probabilité de plus de 80% d’une réduction de taux lors de la réunion politique de novembre, une augmentation significative par rapport à avant la publication des données. Cela concorde avec les récents indicateurs économiques montrant que la Nouvelle-Zélande est entrée en récession technique en début d’année, augmentant la pression sur la banque pour stimuler la croissance. Nous voyons que la tendance la plus évidente pour le dollar néo-zélandais est à la baisse par rapport à ses principaux partenaires commerciaux.
Pour les traders de dérivés, nous conseillons d’acheter des options de vente sur le NZD/USD. Cette stratégie offre une exposition à la baisse de la devise avec un risque clairement défini et limité. Nous recommandons de viser les dates d’expiration des options juste après les réunions politiques prévues d’août et d’octobre afin de capturer les mouvements de prix potentiels suite à des annonces accommodantes.
Historiquement, le NZD s’est considérablement affaibli pendant les cycles de réduction des taux ; au cours de la période de baisse des taux de 2019, la devise a chuté de plus de 5% dans les mois suivant la première réduction. Les traders peuvent également établir des positions courtes dans les contrats à terme NZD pour spéculer directement sur un déclin. Cette divergence de politique est particulièrement marquée par rapport aux États-Unis, où la Réserve fédérale maintient des taux plus élevés plus longtemps.
L’opportunité peut être encore plus forte en échangeant le dollar kiwi contre le dollar australien. Avec une inflation en Australie plus tenace, la Banque de Réserve d’Australie est susceptible de réduire ses taux beaucoup plus tard que son homologue de l’autre côté de la mer de Tasman. Ce différentiel d’intérêt croissant rend la vente à découvert du NZD/AUD une position attrayante pour les semaines à venir.
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