La livre sterling / yen japonais (GBP/JPY) a prolongé ses pertes vendredi après une intervention japonaise présumée qui a renforcé le yen, éloignant davantage la paire du pic pluriannuel à 219,16 et la laissant autour de 213,75, proche des plus bas de juin. Reuters, citant une source de marché, indique que le Japon aurait probablement vendu des dollars américains et acheté des yens jusqu’à hauteur de 58,97 Md$ durant la séance américaine de jeudi, un mouvement qui a coïncidé avec une chute de plus de 500 pips. Dans un autre article de Reuters, une source affirme que le Trésor américain a indiqué à plusieurs banques qu’il pourrait intervenir sur le marché du yen vendredi et leur a demandé de se tenir prêtes à de nouvelles actions.
La Banque du Japon a maintenu son taux directeur à 1,0% par un vote de 8 contre 1 et a réitéré qu’elle relèverait le coût du crédit si la croissance et l’inflation s’alignent sur les prévisions. La Banque d’Angleterre a maintenu le Bank Rate à 3,75% par un vote de 6 contre 3, trois membres plaidant pour une hausse immédiate à 4,0%, et a indiqué que la politique pourrait s’ajuster si les prix de l’énergie génèrent des effets de second tour. Sur le plan technique, le GBP/JPY évolue sous ses moyennes mobiles simples à 21, 50 et 100 jours ; le RSI se situe au milieu des 30 tandis que le MACD est négatif et en baisse. Des résistances sont identifiées à 214,48, 215,65, 217,42 et 219,50, tandis que les supports se situent à 212,50 puis 210,50.
Stratégies de trading à court terme après l’intervention japonaise
Nous conseillons aux traders sur produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue et d’ajuster immédiatement leurs expositions GBP/JPY à la suite de l’intervention japonaise présumée de 59 Md$. Cette action agressive rappelle la campagne d’intervention historique du Japon de 9,8 trillions de yens (62,2 Md$) en 2024, qui avait réussi à déclencher des retournements de tendance sur plusieurs semaines. Étant donné que la paire a plongé sous ses moyennes mobiles à 21, 50 et 100 jours, nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) à court terme afin d’accompagner cette dynamique baissière.
D’un point de vue technique, nous visons le support immédiat à 212,50, avec un objectif secondaire vers 210,50 si la clôture journalière demeure faible. Avec un RSI au milieu des 30 et un MACD négatif, la configuration technique favorise nettement les spreads baissiers sur puts (bear put spreads) pour limiter le coût de la prime tout en captant la baisse. Nous suggérons de placer des stop-loss défensifs ou de clôturer les positions baissières de court terme si la paire rebondit et repasse au-dessus de la moyenne mobile simple à 100 jours à 214,48.
Perspectives à long terme et positionnement en options
Cependant, il faut garder à l’esprit que l’écart de rendement fondamental reste favorable à la livre, la Banque d’Angleterre maintenant ses taux à 3,75% contre 1,0% pour la Banque du Japon. Ce différentiel de taux signifie que le carry trade sous-jacent demeure structurellement attractif une fois la panique liée à l’intervention dissipée. En conséquence, nous recommandons de structurer des options d’achat (calls) de maturité longue ou des risk reversals haussiers afin de se positionner en vue d’un redressement progressif vers le niveau de 219,50 au cours des prochains mois.
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