GBP/JPY a prolongé mercredi son recul sur deux séances, en baisse de plus de 0,17 % et évoluant près de ses plus bas de la semaine, la pression vendeuse maintenant la croix sous tension. L’évolution des cours a laissé 209,40 comme premier repère de support, l’attention se tournant vers le seuil de 209,00 alors que les vendeurs accentuaient la pression baissière.
Le biais technique global demeure baissier, soutenu par un indice de force relative (RSI) orienté à la baisse. Une cassure nette sous 209,00 mettrait 208,00 en ligne de mire, puis le creux de swing du 17 septembre à 207,87, avec ensuite le creux de swing du 8 septembre à 207,10, avant 207,00. Si la paire repasse au contraire au-dessus de 210,00, les niveaux de résistance incluent le plus haut du 18 septembre à 211,28 et la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours à 213,13.
Stratégies des traders sur dérivés en contexte baissier
Nous suggérons aux traders sur dérivés de se préparer à des pertes plus marquées sur GBP/JPY, alors que les vendeurs s’attaquent au support de 209,00. Avec un RSI fermement orienté à la baisse, l’achat d’options de vente (puts) ou la vente de contrats à terme apparaît comme le positionnement le plus pertinent pour les prochaines semaines. Une cassure franche sous 209,00 devrait vraisemblablement déclencher un repli rapide vers 208,00 puis vers le plus bas du 17 septembre à 207,87.
Virages de politique monétaire et précédents historiques
Notre scénario baissier est étayé par l’évolution des politiques des banques centrales et le resserrement des différentiels de taux. L’inflation sous-jacente au Japon s’est maintenue de façon régulière au-dessus de 2,5 %, ce qui accroît la pression sur la Banque du Japon pour relever davantage ses taux depuis leur niveau actuel de 0,25 %. À l’inverse, les baisses de taux en cours de la Banque d’Angleterre ont réduit l’attrait de la livre pour les investisseurs en quête de rendement.
Historiquement, lorsque la Banque du Japon a surpris le marché par des relèvements de taux en 2024, le yen s’est rapidement apprécié et a provoqué un débouclement massif des stratégies de carry trade. Nous estimons qu’un schéma similaire est en train de se mettre en place, ce qui fait du point bas du 8 septembre à 207,10 un objectif très réaliste. Pour maîtriser le risque, nous recommandons de maintenir des ordres stop-loss serrés, juste au-dessus de la barrière psychologique des 210,00.
Bien entendu, la prudence s’impose si la paire parvient à repasser au-dessus de 210,00. Un tel mouvement ouvrirait la voie à un test du plus haut du 18 septembre à 211,28 ainsi que de la moyenne mobile à 200 jours à 213,13. À ce stade, nous recommandons de considérer tout rebond de court terme comme une opportunité de renforcer des positions vendeuses à de meilleurs niveaux.
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