Le Dow Jones Industrial Average a reculé d’environ 600 points jeudi, en baisse de 1,1% autour de 51.600, après avoir effacé un rebond de deux séances et cassé sous l’ancien plancher hebdomadaire proche de 51.800, à son plus bas niveau depuis environ trois semaines. La vague de ventes a suivi une série d’escalades géopolitiques : Ansar Allah, mouvement yéménite soutenu par Téhéran, a déclaré avoir frappé deux pétroliers saoudiens en mer Rouge, tandis que Donald Trump a affirmé que les États-Unis détruiraient un pont ou une centrale iranienne pour chaque navire attaqué dans le détroit, y compris des cibles à proximité de Téhéran ou à l’intérieur de la capitale. Dans un entretien accordé à Axios, il a également indiqué envisager une attaque massive contre l’Iran, plus importante que tout ce qui a été mené jusqu’ici, les préparatifs étant achevés et une décision imminente.
Le pétrole a réagi en premier, avec le Brent en hausse de 7% au-dessus de 101,00 dollars et le WTI gagnant 6% au-delà de 92,00 dollars, revenant sur des niveaux observés avant le cadre de paix du mois dernier ; RBC Capital Markets a rappelé les repères de 128,00 dollars (2022) et 146,00 dollars (2008). Le S&P 500 a cédé environ 1,2% et le Nasdaq a perdu plus de 2%, tandis qu’Alphabet a plongé de 6% après avoir relevé ses prévisions de capex 2026 jusqu’à 205 milliards de dollars et que Tesla a décroché de 13% sur un deuxième trimestre décevant. La proportion de haussiers (AAII) est tombée à 29,6% contre 44,9%, tandis que les baissiers sont montés à 42,3% contre une norme à 31% ; le rendement du 10 ans a dépassé 4,7% pour la première fois depuis janvier 2025, le 2 ans s’est échangé au-dessus de 4,35%, et l’outil CME FedWatch a fait grimper la probabilité d’une hausse en septembre à près de 83% contre 52% il y a une semaine. Les inscriptions initiales au chômage ont reculé à 187.000 pour la semaine au 18 juillet, contre 212.000 attendu, tandis que les probabilités pour la décision de la Fed de mercredi prochain sont montées à plus d’une chance sur trois contre une sur sept, et que la courbe de décembre penche vers deux hausses plutôt qu’une ; vendredi, place au PMI flash de juillet de S&P Global à 13h45 GMT et aux ventes de logements neufs de juin à 14h00 GMT après la chute de 7,3% sur un mois en mai. Sur le plan technique, 52.000 et 52.500 constituent des résistances, avec le record juste au-dessus de 53.300 ; le support se situe près de 51.500 sur l’EMA 50 jours, puis 51.200 et 51.000, avec un biais baissier sous 52.000 et un stochastique quotidien en zone de survente suggérant une évolution heurtée.
Stratégies sur le Dow, le pétrole et le risque géopolitique au Moyen-Orient
Nous devons ajuster rapidement nos stratégies alors que le Dow passe sous le support critique de 51.800, signe que le marché commence enfin à intégrer le risque géopolitique au Moyen-Orient. Compte tenu de cette cassure nette, nous devrions viser des options de vente (puts) sur le Dow Jones Industrial Average avec des prix d’exercice autour du plancher de juin à 51.200. Comme cet indice est moins parasité par les publications des géants technologiques, il offre l’instrument le plus « pur » pour se couvrir contre l’élargissement du conflit.
Avec un Brent qui s’envole au-delà de 101 dollars, nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) hors de la monnaie sur les références pétrolières afin de protéger les portefeuilles contre de nouvelles perturbations de l’offre en mer Rouge. Les données historiques du choc de 2008, lorsque le Brent avait culminé à un record de 147,50 dollars, et de la flambée de 2022 jusqu’à près de 130 dollars, montrent à quelle vitesse les marchés de l’énergie peuvent s’emballer lors d’une crise du transport maritime. En cas de conflit régional à grande échelle, des calls visant la zone 120-128 dollars pourraient générer des gains considérables à mesure que les primes de risque explosent.
Politique de la Fed, taux d’intérêt et positionnement tactique de marché
Nous devons également nous positionner pour une Réserve fédérale très agressive via des contrats à terme sur taux d’intérêt et des options de vente sur Treasuries de courte maturité. Le bond soudain des probabilités de hausse en septembre à 83% souligne la rapidité avec laquelle les marchés obligataires abandonnent l’espoir d’une pause monétaire. Historiquement, lorsque des marchés du travail tendus — illustrés par des demandes d’allocations chômage étonnamment faibles à 187.000 — se heurtent à des chocs énergétiques, la banque centrale est contrainte de privilégier la lutte contre l’inflation au détriment du soutien aux prix des actifs.
À très court terme, nous devons surveiller l’EMA 50 jours proche de 51.500, dernière ligne de défense pour la tendance actions de juillet. Tout rebond temporaire vers 52.000 devrait être considéré comme une opportunité de recharger des positions vendeuses plutôt que comme le signe d’un redressement du marché. Tant que l’indice ne parvient pas à clôturer en quotidien au-dessus de 52.000, notre biais de trading reste résolument baissier, alors que le compte à rebours vers une éventuelle action militaire se poursuit.
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