Le Dow Jones Industrial Average évoluait autour de 53 050 points, en baisse de plus de 400 points, après que de solides publications américaines à 12h30 GMT n’ont pas suffi à raviver l’appétit pour le risque. L’indice d’activité courante de la Fed de Philadelphie a grimpé à 47,4 en août contre 41,4, à comparer à un consensus de 25, tandis que les inscriptions hebdomadaires au chômage sont ressorties à 206 000, contre 210 000 attendues et 212 000 précédemment. Les indicateurs avancés ont été encore plus vigoureux : l’activité générale à six mois a bondi de 39 points à 73,6, un plus haut depuis août 1983, avec les nouvelles commandes futures à 66,0 et les expéditions futures à 63,5. Les mesures de prix se sont également renforcées : les prix payés futurs ont gagné 6 points à 62,9 et les prix reçus futurs ont progressé de 18 points à 59,8, tous deux au-dessus de leurs moyennes de long terme.
Les rendements des Treasuries ont remonté, effaçant la détente de la séance précédente, le 30 ans repassant au-dessus de 5,25% et le 10 ans s’établissant autour de 4,70%, chacun en hausse de plus de cinq points de base, malgré des projets visant à au moins doubler les rachats sur les maturités longues à 4 Md$ contre 2 Md$ ; la dette fédérale a franchi 40 000 Md$ mercredi et le premier achat renforcé est prévu le 9 septembre. Walmart a chuté de près de 9% après des ventes comparables aux États-Unis en hausse de 2,6% contre 3,8% estimé, amputant le Dow d’environ 60 points, alors que les ventes au détail de juillet reculaient de 0,6% et que la confiance préliminaire d’août tombait à 51. Le pétrole a progressé de 2%, le WTI juste sous 88,00$ et le Brent au-dessus de 93,50$. Les PMI préliminaires d’août sont attendus vendredi à 13h45 GMT, avec un manufacturier vu à 53,8 contre 53,9 et des services à 54 contre 54,6, après un composite à 54,5 précédemment ; le Dow a ensuite perdu environ 200 points après 15h10 GMT. Sur le plan technique, une résistance se situe à 53 200, puis 53 500 et 53 800, le record se trouvant juste sous 54 750, tandis que les supports sont à 53 000, puis 52 750 et la MMEx 50 jours près de 52 500 ; le Stoch RSI est proche de 68 en journalier et de 25 en vue cinq minutes, avec invalidation sur une clôture journalière au-dessus de 53 500.
Stratégies de trading défensives dans un environnement baissier
Nous recommandons aux intervenants sur dérivés d’adopter une posture défensive et baissière dans les prochaines semaines, alors que la dynamique « la bonne nouvelle est une mauvaise nouvelle » domine le marché. La dette nationale ayant récemment franchi le seuil des 40 000 milliards de dollars, la hausse des rendements obligataires pèse fortement sur les valorisations des actions. Historiquement, lorsque le rendement du Treasury à 10 ans se rapproche de 4,7%, comme c’est le cas actuellement, les indices actions subissent une pression baissière intense, comparable à la correction de 10% observée fin 2023.
Pour se positionner sur ce mouvement, les traders devraient privilégier l’achat de puts de court terme sur le Dow Jones Industrial Average, en visant une rupture du support clé des 53 000 points. Le Stochastic RSI journalier s’infléchit depuis la borne haute, signalant que le momentum a nettement basculé du côté des vendeurs. Si l’indice clôture sous 53 000, la voie s’ouvre vers une baisse rapide en direction de la moyenne mobile exponentielle (MMEx) 50 jours, près de 52 500.
Opportunités sur les dérivés de volatilité et d’énergie
Nous voyons également des opportunités très attractives dans le trading de dérivés de volatilité et d’énergie. Avec un Brent au-dessus de 93,50$ et un WTI proche de 88$ sur fond de tensions géopolitiques accrues, les options d’achat (calls) liées à l’énergie offrent une couverture efficace contre une poursuite du repli des actions. Historiquement, des hausses durables de l’énergie au-delà de 90$ le baril agissent comme une taxe directe sur les consommateurs, ce qui explique pourquoi des géants de la distribution comme Walmart signalent déjà une forte baisse de la fréquentation en magasin.
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