Le dollar américain a effacé ses pertes initiales avant la publication de l’indice des prix à la production (PPI) aux États-Unis pour août, attendue à 12h30 GMT. Durant la séance européenne, l’indice du dollar (DXY) progressait de 0,15% autour de 99,93, les investisseurs scrutant la manière dont ces données pourraient éclairer la décision de la Réserve fédérale sur les taux la semaine prochaine. Le PPI global est attendu à 5,3% sur un an, contre 4,7% en juillet, tandis que le PPI sous-jacent est vu à 4,6% contre 4,2%, avec l’indice des prix à la consommation (CPI) d’août, publié vendredi, également au centre de l’attention. TD Securities anticipe un CPI sous-jacent de 0,19% sur un mois et 2,3% sur un an, tandis que le CPI global est projeté à 0,37% et 3,4%.
Sur les graphiques, le spot de l’indice du dollar était cité à 98,91, demeurant sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours à 99,27 et le retracement de Fibonacci à 61,8% à 99,20. Le Relative Strength Index (RSI) s’établissait à 40,7. Les niveaux de résistance étaient situés à 99,20 et 99,27, puis 99,70, 100,19 et 100,80, tandis que des supports étaient identifiés près de 98,50 et 97,61.
—Stratégies de volatilité autour des résistances du dollar et des publications de données
Alors que l’indice du dollar américain évolue juste sous des niveaux de résistance clés à 99,20 avant des données PPI et CPI cruciales, nous anticipons une forte hausse de la volatilité de marché. Les intervenants sur les dérivés peuvent envisager des stratégies optionnelles de type straddle ou strangle sur les principales paires de devises afin de tirer parti d’une cassure imminente. Cette approche permet de profiter de mouvements de prix significatifs, que les données d’inflation propulsent le dollar à la hausse ou à la baisse.
Scénarios potentiels selon les surprises des données
Historiquement, des chiffres d’inflation élevés ont déclenché un repricing agressif des anticipations de taux de la Réserve fédérale, comme en septembre 2022 lorsqu’une publication de CPI supérieure aux attentes avait fait bondir le DXY de plus de 1,5% en une seule séance. Si le PPI d’août grimpe effectivement jusqu’aux 5,3% sur un an attendus, nous assisterons probablement à un retournement rapide de la tendance baissière actuelle, les opérateurs intégrant une Fed plus « hawkish ». Pour se positionner sur ce potentiel de hausse, l’achat d’options d’achat (calls) à court terme sur le dollar face à l’euro ou au yen japonais offre un montage à risque défini.
À l’inverse, les indicateurs techniques montrent que le DXY conserve un biais baissier sous son EMA à 20 jours de 99,27, avec un RSI faible à 40,7. Si les données de CPI publiées vendredi indiquent que les pressions sous-jacentes sur les prix restent contenues, l’indice pourrait rapidement casser sous son support immédiat à 98,50. Dans ce scénario, il conviendrait d’envisager l’achat d’options de vente (puts) visant le support plus profond situé vers 97,61.
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