Le dollar américain s’est raffermi après la publication d’un CPI conforme aux attentes, alors que le positionnement de marché penchait vers un chiffre plus élevé. L’indice des prix à la consommation (CPI) global a progressé de 0,1% sur un mois et le CPI sous-jacent de 0,2%, mais le billet vert a terminé la séance en hausse, les anticipations de taux ne s’étant ajustées que modestement et une partie de l’exposition longue ayant été reconstituée. L’inflation sous-jacente a été décrite comme évoluant à un rythme annualisé de 1,6% sur trois mois, tandis que le pricing implicite de la politique monétaire américaine est resté restrictif, contribuant à contenir la volatilité du FX à l’approche du symposium de Jackson Hole.
Perspectives de politique monétaire de la Fed et anticipations de taux
Les anticipations vis-à-vis de la Fed sont restées restrictives, malgré des données récentes qui ont retranché 5 pdb au pricing du FOMC de septembre ; 9 pdb de resserrement restent implicites pour cette réunion, et la courbe continue d’intégrer une hausse complète de 25 pdb en décembre. L’attention se tourne désormais vers le compte rendu du FOMC la semaine prochaine et la publication du PPI du jour, tandis que d’autres indicateurs de second rang restent également suivis pour guider la trajectoire du dollar à court terme.
Évolutions géopolitiques et sentiment de marché
Par ailleurs, les développements dans le Golfe, notamment les négociations autour du détroit d’Ormuz, ont été signalés comme un catalyseur potentiel via l’évolution plus large de l’appétit pour le risque.
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