Le dollar récupère des pertes des remarques accommodantes du président de la Fed Powell à Jackson Hole la semaine dernière. Il a rebondi, avec EUR/USD en baisse de 0,5 % à 1,1585 et USD/JPY dépassant 148,00. GBP/USD et AUD/USD ont également enregistré des baisses de 0,4 % chacun. Le dollar se renforce car les marchés ont intégré deux baisses de taux de 25 points de base de la Fed d’ici la fin de l’année. Les marchés européens sont variés, avec des actions françaises légèrement en hausse après des baisses récentes. Les futures américains restent relativement stables après une avancée de Wall Street. Dans les matières premières, l’or diminue de 0,5 % à 3,375.19 $ en raison d’un dollar plus fort. Le Bitcoin subit des pressions sous la moyenne mobile sur 100 jours, glissant de 0,1 % à 111,262 $.

Divergence Économique Entre la Zone Euro et les États-Unis

L’UE pourrait proposer de supprimer les droits de douane sur les États-Unis, tandis que les États-Unis augmentent les droits de douane sur l’Inde. D’autres données clés incluent le sentiment des consommateurs de GfK en Allemagne à -23,6, et le sentiment des investisseurs UBS en Suisse chutant à -53,8. Les demandes de prêts hypothécaires aux États-Unis ont baissé de 0,5 % pour la semaine se terminant le 22 août. À l’approche de la fin du mois, les flux de marché et les actions des prix pourraient être affectés, avec une attention portée sur le prochain rapport sur l’emploi aux États-Unis. Avec le marché ayant totalement intégré deux baisses de taux de 25 points de base de la Fed d’ici la fin de l’année, le rebond du dollar indique que les traders se demandent si l’accommodement de la semaine dernière était excessif. L’accent immédiat devrait être mis sur les produits dérivés qui profitent de la force du dollar, notamment contre des devises avec des perspectives économiques affaiblies. Les stratégies d’options pariant sur une baisse de l’EUR/USD en dessous de son niveau actuel de 1,1585 semblent attrayantes. La divergence économique entre les États-Unis et l’Europe devient impossible à ignorer, rendant les positions courtes sur l’euro convaincantes. Le sentiment des consommateurs de GfK en Allemagne a atteint un niveau désastreux de -23,6, et les données récentes du PMI de S&P Global d’août 2025 ont montré un recul de la fabrication dans la zone euro à 44,2, tandis que le chiffre ISM des États-Unis est resté en expansion à 51,5. Ces données soutiennent la vente lors de toute reprise du couple EUR/USD.

Volatilité du Marché Et Positionnement Stratégique

Nous approchons de la fin du mois, ce qui peut créer des flux imprévisibles, suivi du rapport crucial sur l’emploi aux États-Unis de la semaine prochaine. Avec l’indice de volatilité CBOE (VIX) se situant actuellement près d’un bas relativement bas de 14, acheter des straddles ou strangles sur l’S&P 500 pourrait être un moyen économique de se positionner en vue d’une poussée potentielle de volatilité. Une surprise dans les données d’emploi pourrait facilement perturber la stabilité du marché. Les traders longs sur USD/JPY devraient procéder avec une extrême prudence à l’approche du niveau 148,00. Nous nous souvenons de ce qui s’est passé fin 2022 et en 2023 lorsque le ministère des Finances est intervenu autour de ces niveaux pour défendre le yen. Couvrir les positions longues avec des puts hors de la monnaie est une mesure prudente contre le risque d’intervention soudaine. La posture technique du Bitcoin s’est considérablement affaiblie après avoir franchi sa moyenne mobile sur 100 jours pour la première fois depuis avril 2025. Les tests répétés du niveau de support de 110 000 $ suggèrent qu’il pourrait céder, et les données récentes du CME montrent que des comptes institutionnels construisent des positions nettes courtes sur les contrats à terme Bitcoin. Cela indique une tendance à utiliser des options de vente pour spéculer sur une nouvelle baisse vers le seuil psychologique de 100 000 $. La relation inverse classique entre l’or, un dollar en hausse et des rendements américains à 10 ans plus élevés se déroule parfaitement. Avec l’or consolidant et en attente d’un catalyseur majeur, vendre des calls couverts contre des avoirs existants ou établir des condors ferreux en fonction des limites pourrait générer des revenus. Cette stratégie est en phase avec l’humeur réservée du marché avant les données économiques déterminantes de la semaine prochaine.

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