Le dollar américain s’est renforcé sur le marché des changes, les investisseurs évaluant les risques inflationnistes, l’escalade du conflit au Moyen-Orient et le retour des menaces de droits de douane de Donald Trump. L’euro a reculé après le statu quo de la BCE, l’attention se tournant vers les premières estimations des PMI de juillet pour la France, l’Allemagne et la zone euro, ainsi que pour le Royaume-Uni et les États-Unis. L’USD/JPY a inscrit de nouveaux sommets sur 40 ans, ravivant le risque d’une intervention japonaise. Les indices de Wall Street ont légèrement cédé, la saison des résultats alimentant des inquiétudes sur les dépenses liées à l’IA, tandis que la hausse du pétrole a renforcé les anticipations d’une Fed plus restrictive ; Exxon Mobil, American Express et Verizon doivent publier, et les ventes de logements neufs aux États-Unis en juin sont attendues, tout comme les prix à la production du Canada en juin, avec une intervention également de Philip Lane, économiste en chef de la BCE.
Les prix du pétrole ont progressé, le risque d’élargissement de la confrontation États-Unis–Iran s’accentuant après des frappes des Houthis soutenus par l’Iran contre deux navires saoudiens en mer Rouge, tandis que Trump a brandi la menace d’une action militaire imminente. Le WTI a franchi 88,60, avec des résistances à 93,30 et 98,50, et des supports à 88,60 et 82,00 ; le RSI est à 70 et le prix a dépassé la bande supérieure de Bollinger. L’or a reculé pendant la séance asiatique, les craintes d’inflation liées au pétrole renforçant les anticipations de resserrement de la Fed, tandis que la vigueur du dollar restait un vent contraire. Sur l’USD/JPY, les supports se situent à 162,80 et 160,50, avec des résistances à 165,50 et 168,00 ; le RSI est à 70 et le prix teste la bande supérieure de Bollinger.
Stratégies de trading et de gestion du risque sur le FX et les matières premières
Nous conseillons aux traders sur dérivés de couvrir leurs positions longues USD/JPY au moyen d’options de vente (puts) hors de la monnaie, afin de se prémunir contre une intervention soudaine du gouvernement japonais. Avec la paire qui évolue au-dessus de 162,80 et un RSI signalant une situation de surachat à 70, le risque d’un brusque retournement de change est exceptionnellement élevé. Par le passé, les autorités japonaises ont dépensé un montant record de 9 800 milliards de yens (environ 62 milliards de dollars) lors d’épisodes d’intervention pour défendre la devise, de sorte qu’une décision politique inattendue pourrait rapidement effacer des positions longues non couvertes dans les prochaines semaines.
Sur l’énergie, nous recommandons d’utiliser des spreads acheteurs via options d’achat (call spreads) sur le WTI afin de profiter de la hausse de la prime géopolitique tout en limitant les risques de baisse. L’escalade du conflit en mer Rouge a propulsé le pétrole au-delà de 88,60, et de nouvelles perturbations pourraient rapidement viser la résistance à 93,30. Toutefois, comme le RSI du WTI a également atteint le seuil de surachat de 70, l’entrée en position via des contrats futures longs « directionnels » expose à un risque élevé de repli technique à court terme.
Considérations stratégiques sur les actions et les métaux précieux
Nous suggérons d’acheter des options de vente de protection (protective puts) sur les principaux indices de Wall Street, la hausse des coûts énergétiques risquant d’ancrer des taux mondiaux plus élevés plus longtemps. Les dernières données économiques montrent que des anticipations d’inflation persistantes, combinées à des résultats d’entreprises prudents, pèsent sur le sentiment de marché. Historiquement, des prix du pétrole durablement au-dessus de 85 dollars le baril ont comprimé les marges des entreprises hors énergie, rendant une posture actions défensive particulièrement judicieuse à ce stade.
Sur les métaux précieux, les traders peuvent envisager des stratégies optionnelles baissières à court terme sur l’or afin de tirer parti de sa forte corrélation négative avec l’envolée du dollar. Le billet vert s’est renforcé de manière régulière sur des flux vers les valeurs refuges, entraînant un repli de l’or lors des dernières séances. Tant que les tensions géopolitiques maintiennent le dollar solide et que les inquiétudes inflationnistes persistent, le potentiel haussier immédiat de l’or reste fortement limité.
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