Le dollar fait face à des défis commerciaux, influencé par les remarques du gouverneur de la Fed, Waller, sur une éventuelle baisse des taux en juillet. Le taux Euro / Dollar US est en hausse de 0,4 % à 1,1646, tandis que le Dollar US / Yen japonais reste stable près de 148,40-50. La Livre britannique s’élève au-dessus de sa moyenne mobile sur 100 heures, en hausse de 0,3 % à 1,3450. Les monnaies des matières premières voient également des gains, avec le Dollar US / Dollar canadien en baisse de 0,2 % à 1,3720 et le Dollar australien / Dollar US en hausse de 0,5 % à 0,6520.
Malgré l’absence d’attentes actuelles pour une baisse des taux, les commentaires de Waller suggèrent des débats possibles sur ce sujet. Les rendements obligataires sont plus bas, avec des rendements à 10 ans à 4,43 % et des rendements à 30 ans sous les 5 %. Les actions européennes ont commencé la journée de manière active mais se sont calmées par la suite, le DAX et le FTSE britannique se retirant des sommets record. Les contrats à terme américains affichent une position prudente, se maintenant à plat après des gains initiaux.
L’or est en hausse de 0,5 % à 3 355,82 $, restant dans une fourchette plus large. Le Bitcoin est légèrement en baisse de 0,3 % à 119 062 $, mais reste proche des sommets historiques, avec un certain élan supplémentaire observé dans d’autres cryptomonnaies. Des changements ont lieu chez ForexLive, alors que les membres de l’équipe passent à InvestingLive.
Sur la base des conséquences des commentaires de Waller, nous devons anticiper une volatilité accrue dans les paires de devises liées au dollar. Nous croyons que l’achat d’options sur l’EUR/USD ou le GBP/USD pourrait être une manière judicieuse de négocier l’incertitude entourant un éventuel changement de politique de la Fed. Cette stratégie rappelle la fin de 2023, lorsque le marché avait anticipé le changement de cap accommodant de la Réserve fédérale, entraînant un fort déclin du dollar avant qu’aucune baisse officielle ne soit effectuée.
La baisse des rendements à 10 ans aux États-Unis indique que le marché obligataire prend au sérieux la perspective de baisses de taux. Nous pouvons utiliser des produits dérivés sur les contrats à terme du Trésor pour nous positionner sur une nouvelle baisse des rendements ; par exemple, des options d’achat sur les contrats à terme ZN seraient bénéfiques si les prix des obligations continuent d’augmenter. Avec l’indice MOVE, une mesure de la volatilité du marché obligataire, se maintenant récemment près de 100, un niveau historiquement élevé, les primes d’options offrent un moyen à risque défini de s’engager dans cette nervosité.
Bien que les contrats futurs sur actions restent stables, la tension sous-jacente crée des opportunités. L’indice de volatilité CBOE (VIX) est actuellement proche d’un niveau historiquement bas de 14, ce qui précède souvent des mouvements de marché brusques alors que la complaisance est ébranlée. Nous pensons qu’installer une position longue sur l’option straddle sur le SPX avant la prochaine réunion de la Fed pourrait capturer une éventuelle rupture, quel que soit le sens.
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