L’action des marchés paraît atone, mais l’attention se porte sur l’indice du dollar américain (DXY), où 101,80 est présenté comme un sommet potentiel à ce stade, le spot étant dernièrement indiqué à 101,34. Sur les contrats à terme DXY, le plus haut de séance a atteint 101,57, tandis que le dernier mouvement haussier s’est hissé à 101,49, ce qui suggère que le contrat pourrait déjà avoir inscrit un sommet. Les indicateurs techniques, sur le spot comme sur les futures, sont décrits comme repassés en territoire négatif, ce qui oriente le scénario vers un biais vendeur.
Des niveaux clés sont définis pour une réévaluation : un franchissement au-delà de 101,80 sur l’indice cash et de 101,57 sur les futures remettrait en cause la lecture baissière et imposerait de revoir l’analyse. Le contexte est décrit comme entrant dans un creux saisonnier, de nombreux traders quittant leurs postes avant le week-end, ce qui réduit la participation et la liquidité. Le dernier trimestre est qualifié de période généralement la plus favorable en termes de performance, avec l’anticipation d’un regain d’engagement en septembre, une fois la période de congés terminée.
Biais vendeur et configuration de marché à court terme
Nous suivons de près l’US Dollar Index (DXY), qui montre des signes clairs d’essoufflement à proximité de 101,80 en spot et 101,57 sur les futures. Avec un indice spot qui évolue actuellement autour de 101,34 et des indicateurs techniques qui se dégradent, nous estimons que, pour les opérateurs sur produits dérivés, l’approche la plus pertinente dans les prochaines semaines consiste à se positionner à la vente. En revanche, si le cash casse 101,80 ou si les futures dépassent 101,57 avec une conviction marquée, nous abandonnerons rapidement ce scénario et procéderons à une nouvelle évaluation.
Baisse saisonnière de la liquidité et perspectives pour le T4
Il faut garder à l’esprit que nous sommes entrés dans le traditionnel creux de fin d’été, période durant laquelle les salles de marché se vident au fur et à mesure que les intervenants partent en congés. Historiquement, les volumes mondiaux sur le marché des changes reculent de 10 % à 15 % en août, ce qui se traduit souvent par des évolutions heurtées, une liquidité réduite et des cours cantonnés dans des ranges. Cette contraction saisonnière de la liquidité implique d’éviter le surtrading et de privilégier la protection du capital pendant ces semaines plus calmes.
Les dernières données macroéconomiques confortent notre biais vendeur sur le dollar, notamment dans la mesure où la désinflation continue de peser sur le billet vert. À la lumière des cycles historiques, un dollar qui consolide ou s’affaiblit en août prépare fréquemment le terrain à des tendances très porteuses durant le dernier trimestre de l’année. Nous devrions mettre à profit cette période pour prendre du recul, souffler et nous préparer à revenir à l’offensive en septembre, lorsque la liquidité se normalise et que le marché offre des opportunités à forte conviction.
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