Le dollar américain s’est affaibli la semaine dernière, tandis que le yen japonais s’est renforcé, après que les marchés ont brièvement réévalué à la hausse l’hypothèse d’une Banque du Japon plus restrictive, avant que le billet vert ne regagne une partie du terrain vendredi. Ce rebond a suivi de solides créations d’emplois non agricoles aux États-Unis en août, ravivant les anticipations d’une hausse du taux des Fed funds en septembre. L’attention se porte désormais sur les publications de l’inflation américaine (CPI) et des prix à la production (PPI) d’août, prochains catalyseurs pour la Réserve fédérale et pour l’orientation du dollar à court terme.
La décision de la Fed dépendra du chiffre du CPI américain
La décision de la Fed du 16 septembre se jouera autour de la publication vendredi du CPI américain d’août, après des chiffres de PCE et de CPI estivaux supérieurs aux attentes et alors que des avertissements persistent sur le fait que les tendances sous-jacentes pourraient ne pas s’être améliorées. Même si un mouvement en septembre semble acquis, le contexte inclut un resserrement ailleurs, la BCE étant attendue jeudi pour une deuxième hausse de 25 pdb depuis le début de l’année. Les risques autour du CPI sont jugés équilibrés : l’indice ISM des prix payés suggère des pressions haussières, tandis que le ralentissement de la progression du salaire horaire moyen en août aux États-Unis plaide en faveur d’une désinflation.
Données du PPI et implications pour le dollar
Le PPI américain d’août, attendu jeudi, est présenté comme une étape préalable, avec un focus sur la composante « services PPI hors commerce, transport et entreposage » ; les frais de gestion de portefeuille pourraient biaiser les chiffres jusqu’au changement de méthodologie du BEA, prévu le 30 septembre.
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