Le dollar canadien s’est affaibli après l’échec, vendredi soir, des négociations commerciales entre les États-Unis et le Canada, ce qui en a fait la devise du G10 la moins performante de la séance. Il a cédé 0,5 % face au dollar américain, Ottawa indiquant qu’il répondrait « dollar pour dollar » aux dernières surtaxes américaines et laissant entrevoir un soutien intérieur supplémentaire aux provinces. Cette réponse de politique économique laisse présager un environnement d’activité plus incertain pour les entreprises canadiennes et ajoute une pression à court terme sur la devise sur les croisements, ainsi que face au billet vert.
Sur le marché spot, l’USD/CAD s’est redressé en direction de sa moyenne mobile à 200 jours, à 1,3844. Pour autant, la tendance baissière plus large en place depuis fin juin reste jugée intacte, les indicateurs de momentum n’ayant pas encore signalé de retournement. Le biais à court terme demeure en faveur d’un renforcement du dollar américain : un passage au-delà du milieu des 1,38 est présenté comme ouvrant la voie vers le milieu, voire le haut, des 1,39.
Stratégies de trading USD/CAD à court terme après l’échec des discussions commerciales
L’effondrement soudain des négociations commerciales entre les États-Unis et le Canada nous conduit à adopter une posture haussière à court terme sur la paire USD/CAD. Nous recommandons aux traders de produits dérivés de se positionner pour un rebond rapide alors que le taux de change teste sa moyenne mobile à 200 jours, niveau clé à 1,3844. Le dollar canadien ayant déjà reculé de 0,5 % face au billet vert, nous anticipons que cette pression haussière pourrait pousser la paire vers 1,3950 dans les prochaines semaines.
Gestion du risque et perspectives à plus long terme
Historiquement, des différends commerciaux soudains entre ces partenaires proches — comme les conflits tarifaires de 2018 — ont provoqué une hausse de la volatilité implicite de l’USD/CAD de plus de 15 % en quelques séances. Les données actuelles du marché des options montrent que la volatilité implicite à un mois commence à remonter ; les traders devraient donc acheter des options d’achat (calls) sur l’USD à des fins de couverture avant que la prime ne devienne trop coûteuse. Nous suggérons de viser des calls de court terme avec un prix d’exercice à 1,3900 afin de tirer parti de cette force immédiate du dollar.
Même si la tendance baissière de fond sur plusieurs mois de l’USD/CAD demeure techniquement valide, une guerre commerciale prolongée menace le secteur exportateur canadien, qui représente historiquement environ 30 % du PIB du pays. Cette pression économique pourrait contraindre la Banque du Canada à abaisser ses taux plus rapidement qu’anticipé afin de soutenir les entreprises domestiques. Pour ceux qui détiennent des positions vendeuses de plus long terme, nous recommandons de placer des ordres stop-loss serrés juste au-dessus de 1,3980 afin de protéger le capital contre un retournement complet de tendance.
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