Le dollar australien gagnait 0,13 %, autour de 114,30 yens en échanges européens mercredi, l’AUD/JPY étant ensuite coté à 114,18, après des chiffres d’inflation de juillet qui ont renforcé les anticipations d’un durcissement de la politique de la Reserve Bank of Australia (RBA). L’IPC global a progressé de 3,5 % sur un an, en décélération par rapport à 3,8 % en juin mais au-dessus du consensus à 3,3 %, tandis que l’IPC « trimmed mean » s’est établi à 3,6 %, contre 3,5 % attendu. Après la publication, les anticipations de marché d’une hausse de taux de la RBA lors de la réunion des 28-29 septembre sont passées de 10 % à 32 %, et le compte rendu de la réunion de juillet indiquait que plusieurs membres du conseil jugeaient une hausse « tout à fait possible » en cas de matérialisation de risques haussiers sur l’inflation.
Le yen s’est affaibli face à la devise australienned, même s’il a mieux résisté que les autres grandes devises, sur fond d’attentes d’un relèvement des taux par la Banque du Japon lors de sa réunion de septembre. D’un point de vue technique, la paire est restée au-dessus de l’EMA 20 périodes à 113,09, tandis que le RSI s’établissait à 62,38 ; une résistance était identifiée dans la zone 114,66-114,93. L’IPC australien est publié chaque mois par l’Australian Bureau of Statistics et, depuis avril 2024, est passé d’une méthodologie trimestrielle à une méthodologie mensuelle, la mesure en glissement annuel comparant le mois de référence au même mois un an auparavant.
Force technique de l’AUD/JPY et opportunité de trading à court terme
Nous observons une forte tendance haussière sur la paire AUD/JPY, qui évolue autour de 114,18, nettement au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours à 113,09. Ce mouvement intervient après la hausse du taux d’inflation en Australie à 3,5 % en juillet, au-delà des attentes de 3,3 %. Nous estimons que ces données plus élevées que prévu devraient soutenir le dollar australien dans les prochaines semaines.
Nous suggérons aux traders d’acheter des options d’achat (« call ») à court terme afin de profiter de cet élan haussier. L’indice de force relative (RSI) actuel à 62,38 indique que le marché dispose encore d’une marge de progression avant d’entrer en zone de surachat. Il convient toutefois de surveiller la zone de résistance comprise entre 114,66 et 114,93, où des vendeurs pourraient se manifester.
Anticipations de taux et stratégie de gestion du risque
Comme le marché n’intègre qu’une probabilité de 32 % d’une hausse de taux en septembre, les contrats de dérivés sont actuellement sous-évalués. Nous pouvons en tirer parti en intervenant sur les futures de taux afin de nous positionner en vue d’une éventuelle hausse de 25 points de base. Historiquement, des inflexions soudaines de ce type dans les anticipations de politique monétaire ont déclenché des gains rapides.
Il faut également surveiller la Banque du Japon : des attentes d’un relèvement de ses propres taux en septembre pourraient renforcer le yen. Pour protéger nos positions, nous devrions utiliser des « call spreads » capés, qui limitent le risque en cas de brusque appréciation du yen. Cette stratégie permet de capter une partie de la hausse tout en protégeant le capital contre des retournements soudains du marché.
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