Le dollar australien évoluait autour de 0,7060 face au dollar américain lundi, en léger repli après six semaines consécutives de hausse, alors que les marchés se positionnaient avant la décision de la Banque de réserve d’Australie (RBA) attendue mardi. Le taux directeur (« cash rate ») devrait largement rester inchangé à 4,35%, après des relèvements antérieurs l’ayant porté à ce niveau depuis 3,60%, tandis que la déclaration de politique monétaire (Statement on Monetary Policy) livrera des prévisions actualisées et que la gouverneure Michelle Bullock doit s’exprimer peu après.
Aux États-Unis, le rapport sur l’emploi de juillet a fait état d’une baisse de 23 000 emplois non agricoles, contre une hausse de 80 000 attendue, et le taux de chômage a légèrement reculé à 4,1% alors que la population active s’est contractée, ce qui a atténué les anticipations d’un relèvement de taux de la Réserve fédérale en septembre, à la veille de la publication mercredi de l’indice des prix à la consommation (CPI). Sur l’AUD/USD, les indicateurs techniques de court terme conservaient un biais légèrement haussier, la paire s’établissant à 0,7063 au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 périodes à 0,7050 et de la SMA à 100 périodes à 0,7007, tandis qu’un RSI proche de 59 signalait une dynamique solide. Les résistances se situaient à 0,7064 puis 0,7070, avec des supports à 0,7057 et 0,7054.
Décision de la RBA et stratégies de volatilité
La Banque de réserve d’Australie étant attendue demain sur un maintien des taux à 4,35%, nous recommandons aux traders de produits dérivés de se concentrer sur la volatilité implicite de court terme. L’achat de straddles ou de strangles sur la paire AUD/USD avant la conférence de presse de la gouverneure Bullock pourrait générer des rendements élevés si elle laisse entrevoir un virage plus restrictif. Les données historiques des précédentes publications de prévisions de la RBA montrent qu’un langage de politique monétaire inattendu peut déclencher des mouvements rapides de plus de 80 pips en une seule séance.
Perspectives sur le CPI américain et opportunités de trading
En amont de la publication mercredi du CPI américain, il faut se préparer à un possible retournement de tendance si l’inflation dépasse les attentes. Après la surprise d’une perte de 23 000 emplois aux États-Unis en juillet, toute statistique d’inflation supérieure aux prévisions raviverait nettement les paris sur un relèvement des taux de la Réserve fédérale. Les traders peuvent se couvrir contre une baisse brutale du dollar australien en achetant des options de vente (puts) AUD/USD hors de la monnaie, avec une échéance de deux à trois semaines.
D’un point de vue technique, l’AUD/USD se maintient juste au-dessus de sa moyenne mobile à 20 périodes à 0,7050. Nous suggérons de placer des ordres d’achat stop légèrement au-dessus de la résistance immédiate de 0,7070 afin de capter une éventuelle cassure. À l’inverse, un passage sous la moyenne mobile à 100 périodes à 0,7007 invaliderait la tendance haussière et favoriserait des positions vendeuses sur futures.
Dans les prochaines semaines, l’écart de rendement entre les États-Unis et l’Australie restera le principal moteur des marchés de dérivés. Si l’inflation australiennedemeure persistante tandis que le marché du travail américain se refroidit, les marchés de swaps devraient intégrer la probabilité d’une hausse des taux de la RBA plus tard cette année. Nous pouvons tirer parti de cette divergence en mettant en place des spreads haussiers (bull-call spreads) sur l’aussie, avec un objectif à 0,7200 d’ici septembre.
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