Le dollar américain se renforce alors que le sentiment favorable au risque prédomine sur les marchés. Le franc suisse subit des pertes, influencé par des appétits de risque modérés sur le marché et des taxes douanières lourdes des États-Unis sur les importations suisses. On attend un accord commercial entre les États-Unis et la Chine, ce qui maintient un optimisme sur les marchés. Toutefois, ce sentiment est modéré par une certaine prudence à l’approche de la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain. Les États-Unis souhaitent que la Chine achète plus de biens américains pour corriger le déséquilibre commercial. Pendant ce temps, les Chinois s’inquiètent de la sécurité liée à la puce H20 de Nvidia. Les chiffres de l’inflation des consommateurs aux États-Unis seront sous les projecteurs, avec des attentes d’IPC général à 2,9 % et d’inflation de base à 3 % en glissement annuel. Ces chiffres pourraient influencer les décisions de la politique monétaire. L’économie suisse est actuellement confrontée à une taxe douanière de 39 % sur ses exportations. En tant qu’économie axée sur les exportations, cela menace la performance économique de la Suisse, exerçant donc une pression sur le franc suisse. La Suisse est une nation économiquement puissante, se classant parmi les plus élevées au monde en PIB par habitant, et maintient un secteur des services et des exportations fort. Le franc suisse évolue généralement avec les prix de l’or en raison de son statut de valeur refuge, plutôt que d’être influencé par les exportations de matières premières. Nous observons le dollar américain renforcer sa position, en particulier face au franc suisse, alors que l’optimisme du marché se poursuit. L’ambiance favorable au risque réduit l’attrait des monnaies refuges. Cette tendance représente une opportunité claire pour nous dans les semaines à venir. Les prochains chiffres de l’indice des prix à la consommation américain sont le prochain catalyseur majeur. Avec une inflation de base attendue autour de 3 %, similaire aux niveaux persistants observés fin 2023, la Réserve fédérale pourrait maintenir sa position restrictive. Cette politique de taux d’intérêt élevés pendant une longue période devrait continuer à soutenir le dollar. Étant donné cette perspective, nous nous positionnons pour un taux de change USD/CHF plus élevé, actuellement proche de 0,9400. Acheter des options d’achat avec des échéances en septembre ou octobre 2025 semble être une stratégie prudente. Cela nous permet de profiter d’un potentiel mouvement vers 0,9550 ou davantage tout en définissant strictement notre risque maximal. La pression sur le franc suisse ne concerne pas seulement la force du dollar ; elle est également d’origine interne. La lourde taxe douanière de 39 % des États-Unis constitue un coup dur pour le secteur des exportations crucial de la Suisse, qui alimente son économie. Les données montrent que des exportations clés comme les produits pharmaceutiques et les machines de haute technologie sont particulièrement vulnérables, menaçant directement la performance économique suisse. En outre, l’optimisme général entourant un potentiel accord commercial entre les États-Unis et la Chine éloigne les traders des refuges traditionnels comme le franc. Bien que ce sentiment soit positif, les tensions sécuritaires sous-jacentes concernant des technologies comme la puce H20 rappellent les disputes commerciales que nous avons traversées en 2024. Ce contexte suggère que les investisseurs préféreront la liquidité du dollar à la sécurité du franc. Historiquement, nous avons constaté que le franc suisse s’affaiblit lorsque son statut de valeur refuge est éclipsé par des forces macroéconomiques puissantes. Contrairement à la période de 2021 à 2022, lorsque le risque géopolitique a poussé les investisseurs vers le franc, l’environnement actuel de taux d’intérêt élevés aux États-Unis et de pression économique directe due aux taxes douanières crée un argument convaincant pour sa dépréciation.

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