La paire USDJPY approche d’un niveau de résistance critique alors que l’attention se tourne vers les décisions de la BoJ et du FOMC. Le dollar a regagné du terrain sans catalyseur clair, tandis que le marché attend de nouveaux moteurs pour une tendance soutenue. Le commerce “court sur le dollar américain” domine, nécessitant un événement significatif pour renforcer les attentes de nouvelles baisses de taux. Les chiffres de l’IPC de Tokyo, inférieurs aux attentes, n’ont pas aidé le JPY, car une hausse des taux d’ici la fin de l’année était déjà anticipée après l’accord commercial entre les États-Unis et le Japon. Une appréciation supplémentaire nécessite des données économiques américaines faibles pour renforcer les paris accommodants sur la Fed, ou une inflation japonaise plus élevée pour impliquer davantage de hausses de taux. Des changements politiques, comme un soutien fiscal, pourraient conduire à des attentes d’une activité économique plus forte et de hausses de taux supplémentaires. Sur le graphique quotidien, l’USDJPY approche de la résistance à 148.30. Les vendeurs pourraient agir autour de ce niveau, visant une chute vers le support à 142.35, tandis que les acheteurs cherchent une rupture à la hausse vers la résistance à 151.20. Sur le graphique horaire, une ligne de tendance haussière soutient l’élan positif. Les acheteurs pourraient s’appuyer sur celle-ci pour viser de nouveaux sommets, tandis que les vendeurs cherchent une rupture vers 147.00. Les catalyseurs à venir incluent des données économiques américaines et les décisions de taux de la BoJ et du FOMC, qui pourraient influencer les mouvements du marché. Avec les grandes réunions des banques centrales cette semaine, nous voyons les marchés des produits dérivés prévoir une probabilité proche de 100 % que la Fed maintienne les taux constants. Cependant, l’outil CME FedWatch montre plus de 40 % de chance d’une baisse de taux d’ici la réunion de mars, rendant la prochaine déclaration critique pour la direction. Cela suggère d’utiliser des options pour se couvrir contre un ton surprenant et accommodant qui pourrait faire monter la paire. De l’autre côté de la paire, le ralentissement récent de l’inflation de base nationale du Japon à 2.3 % en décembre renforce l’idée qu’un changement de politique majeur n’est pas imminent. Nous croyons que cela donne à la banque centrale de la marge pour attendre, probablement jusqu’aux négociations salariales de printemps, avant de mettre fin à sa politique de taux d’intérêt négatifs. Par conséquent, acheter des options d’achat à court terme pourrait être un moyen de profiter d’une potentielle déception pour les haussiers du yen cette semaine. Comme la paire de devises teste la limite supérieure de son intervalle, nous devons nous rappeler des interventions verbales et physiques du ministère des Finances fin 2022 lorsque la paire a franchi le niveau de 150. Cette histoire suggère que même si nous dépassons la résistance initiale, un suivi significatif vers le prochain niveau majeur sera probablement accompagné d’avertissements officiels. Les traders pourraient envisager de vendre des spreads d’appels au-dessus de 150 pour tirer parti de cette limite historique. Le programme chargé des données économiques américaines, y compris les offres d’emploi et le rapport sur l’emploi, introduit un risque d’événement significatif. Nous anticipons une augmentation de la volatilité implicite avant ces publications, en particulier avec le rapport sur l’emploi non agricole. Une stratégie de straddle ou de strangle pourrait être un moyen efficace de trader le potentiel d’un grand mouvement de prix dans n’importe quelle direction, indépendamment du résultat. Nous devons rester conscients du déséquilibre de positionnement, qui montre un pari spéculatif significatif contre le dollar. Selon les données récentes de la CFTC, les positions nettes courtes sur le dollar restent substantielles, créant le risque d’un rallye brusque si les données ou le ton de la banque centrale de cette semaine sont plus forts que prévu.

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