Le dollar américain est légèrement en hausse, avec des rendements et des actions américains également en hausse avant la publication des données sur l’indice des prix à la consommation (IPC). Les chiffres mensuels de l’IPC global et de l’IPC de base devraient augmenter de 0,3 %. Les mesures annuelles devraient atteindre 2,9 %, contre 2,7 %, l’IPC de base restant à 3,1 %. L’augmentation du dollar est mineure par rapport à l’euro à 0,09 %, mais plus évidente par rapport au yen japonais (JPY) à 0,34 % et à la livre sterling (GBP) à 0,15 %. Le taux de change EURUSD se négocie en dessous de sa moyenne mobile sur 200 heures, indiquant une tendance à la baisse. La décision de taux de la Banque centrale européenne (BCE) est prévue pour 8h15, avec des attentes pour une politique inchangée et des opinions partagées sur les actions futures.

Rendements du marché des obligations américaines

Les rendements du marché des obligations américaines sont plus élevés d’environ 2 points de base sur l’ensemble de la courbe. Le rendement à 2 ans est de 3,554 %, le rendement à 5 ans est de 3,602 %, le rendement à 10 ans est de 4,051 %, et le rendement à 30 ans est de 4,698 %. Avant l’ouverture du marché, les indices S&P et NASDAQ sont en hausse, suggérant des clôtures potentielles record. Dans d’autres marchés, le pétrole brut a diminué de 0,68 $ pour atteindre 63 $, et les prix de l’or ont chuté de 21 $ pour atteindre 3619,87 $. L’argent a baissé de 0,09 $ à 41,02 $. Le Bitcoin est en hausse de 290 $ à 114,277 $. Nous concentrons notre attention sur les données de l’IPC américain d’aujourd’hui, qui seront le principal moteur des actions sur le marché. L’attente que l’inflation de base reste élevée à 3,1 % est un test crucial, surtout après l’inflation persistante que nous avons connue en 2023 et 2024. Si le chiffre dépasse l’estimation de 0,3 % pour le mois, cela pourrait indiquer que le travail de la Réserve fédérale n’est pas terminé, ce qui pourrait faire monter les rendements obligataires. Pour les traders d’actions, avec le S&P 500 et le NASDAQ à des sommets historiques, la volatilité implicite est probablement faible. L’indice de volatilité CBOE (VIX), qui oscillait autour de 17 pendant les mois plus calmes de 2024, se négocie probablement en dessous de ce niveau actuellement, rendant les options relativement bon marché. C’est un bon moment pour envisager d’acheter des options de vente protectrices sur les principaux indices en guise de couverture contre un choc inflationniste inattendu.

Perspectives des marchés des devises

Sur les marchés des devises, la divergence de politiques entre les États-Unis et l’Europe est frappante. La Banque centrale européenne a déjà réduit son taux principal à 2,15 %, tandis que la Réserve fédérale maintient un niveau beaucoup plus élevé, créant un avantage de rendement significatif pour le dollar. Avec l’EURUSD montrant déjà une faiblesse technique en dessous de 1,1693, nous examinons des stratégies comme l’achat d’options de vente ou la vente d’options d’achat pour tirer parti d’une éventuelle baisse. Le rendement à 10 ans des États-Unis dépassant 4,05 % est un développement important. Nous nous souvenons que ce niveau était un point majeur de résistance les années précédentes, et un chiffre d’IPC élevé pourrait le faire grimper vers la plage de 4,25 %. Les traders utilisent probablement des contrats à terme et des options sur taux d’intérêt pour se positionner soit pour une poursuite de cette hausse, soit pour parier sur un renversement si les données sur l’inflation s’avèrent moins élevées que prévu. La baisse de l’or par rapport à son plus haut historique près de 3 658 $ est un cas classique de prise de bénéfices avant une publication économique majeure. Un dollar plus fort et des rendements plus élevés, qui pourraient résulter d’un chiffre d’IPC élevé, sont généralement négatifs pour les prix de l’or. Nous pourrions utiliser cette occasion pour couvrir des positions longues en vendant des options d’achat ou en initier des positions courtes à court terme en utilisant des contrats à terme si des niveaux de support clés sont franchis.

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