Analyse du déficit pour l’année fiscale 2025
Pour l’année fiscale 2025 jusqu’à présent, le déficit a atteint 1,629 trillion de dollars contre 1,517 trillion pour la même période de l’année fiscale 2024. Les dépenses de juillet ont marqué un record pour ce mois, avec des recettes et des dépenses cumulées sans précédent. Le déficit de juillet est beaucoup plus important que prévu à -291 milliards de dollars. Cela signifie que le gouvernement doit emprunter plus d’argent que prévu. Cela devrait exercer une pression à la hausse sur les rendements des obligations du Trésor dans les semaines à venir. Nous avons déjà observé ce schéma, notamment lors de l’augmentation des dépenses en 2021, qui avait précédé une période d’inflation élevée. Avec un déficit cumulé maintenant à 1,629 trillion de dollars, les traders devraient envisager de se positionner pour des taux d’intérêt plus élevés. Nous pourrions voir le rendement des obligations à 10 ans, qui était récemment près de 4,5 %, tester le niveau de 4,75 %.Impact sur le marché boursier et la monnaie
Ce niveau de dépenses publiques soutenues ajoute une incertitude pour le marché boursier. Des rendements d’obligations plus élevés rendent les actions moins attractives et peuvent nuire aux bénéfices des entreprises en augmentant les coûts d’emprunt. Nous devrions envisager d’acheter une protection, peut-être par le biais d’options d’achat sur le VIX, qui est actuellement à un niveau relativement bas de 15. Pour les traders en devises, la réaction immédiate pourrait être un dollar américain plus fort, car des rendements plus élevés attirent des capitaux étrangers. Nous constatons déjà que l’indice du dollar (DXY) reste ferme au-dessus du niveau de 105. Cette tendance pourrait se poursuivre, en particulier par rapport aux devises dont les banques centrales sont plus susceptibles d’assouplir leur politique. Dans ce contexte, nous analysons des produits dérivés qui bénéficient de l’augmentation des rendements, comme l’achat d’options de vente sur des contrats à terme d’obligations du Trésor. En même temps, couvrir une exposition longue en actions avec des options de vente sur l’indice S&P 500 semble prudent jusqu’à ce que le marché évalue pleinement l’impact de ces dépenses. Le manque de préoccupation politique concernant le déficit suggère que cette tendance de dépenses publiques élevées n’est pas terminée.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
