Le DAX évolue en phase de reprise depuis plusieurs mois, l’action des prix suggérant un potentiel retour vers ses niveaux records. Le cadre technique actuel envisage soit un repli A-B-C d’ampleur supérieure vers la zone 23 170–24 000 avant toute nouvelle jambe de hausse, soit une continuation plus directe à la hausse. Les opérateurs surveillent ce qui est décrit comme un retracement en sous-vague B, avec un potentiel de progression supplémentaire en sous-vague C une fois qu’un gap identifié aura été comblé.
L’analyse considère également que tout rebond à court terme vers les plus hauts historiques pourrait s’inscrire dans une vague (B) plus large au sein d’une structure irrégulière, à moins que le rallye ne s’étende de manière décisive vers de nouveaux records. L’attention reste focalisée sur un gap non comblé datant du début avril, traité comme un point de repère clé pour évaluer le risque d’une correction de degré supérieur.
Facteurs fondamentaux et niveaux techniques immédiats
Nous observons le DAX dans une phase de reprise nette, revenant vers le seuil des 20 000 points après une période de consolidation. Le mouvement est soutenu par une inflation en zone euro qui se stabilise autour de 2,2 % et par les dernières statistiques de production industrielle allemande, qui font apparaître une progression modeste mais positive de 0,5 % en mai. La question immédiate est de savoir si cet élan débouchera sur une cassure directe ou s’il faudra d’abord passer par un repli plus marqué.
À ce stade, nous suivons un repli mineur qui semble combler un gap récent autour de 19 350 points. Un rebond marqué depuis cette zone signalerait le démarrage de la prochaine jambe de hausse, rendant des options d’achat à court terme, échéance août, attractives pour capter un mouvement vers les plus hauts historiques. Ce scénario demeure crédible tant que la Banque centrale européenne conserve une posture neutre en matière de taux d’intérêt.
Stratégie, gestion du risque et positionnement
Nous devons toutefois rester prudents, car l’incapacité à dépasser nettement les anciens sommets pourrait n’être qu’un élément d’une correction plus large et plus complexe. Le récent recul de l’indice allemand IFO du climat des affaires à 90,5 montre que la confiance des entreprises reste fragile. Une rupture sous les supports clés de début juin nous conduirait à acheter des options de vente de protection, un repli plus ample pouvant encore venir tester le gap non comblé du début avril.
Compte tenu de ces deux scénarios distincts, nous n’adoptons pas une posture directionnelle excessivement agressive à très court terme. Nous privilégions plutôt des stratégies de type straddle ou strangle avec des échéances septembre, susceptibles de bénéficier d’un mouvement significatif dans un sens comme dans l’autre au cours des prochaines semaines. Cette approche permet de tirer parti de la hausse attendue de la volatilité sans devoir anticiper avec précision le prochain mouvement majeur du marché.
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