Un « rate check » (vérification des cours) signalé de la Banque du Japon vendredi a brièvement fait passer l’USD/JPY sous 157,0. Ce mouvement suggère que les autorités japonaises surveillent la vitesse des fluctuations du yen sur une fenêtre glissante de x jours plutôt que de défendre un seuil fixe, ce qui risquerait sinon d’établir une ligne rouge claire que les marchés pourraient être tentés de tester.
Facteurs de mouvement du yen
La divergence des politiques monétaires demeure le principal moteur. La Réserve fédérale a adopté un ton plus « faucon » que la Banque du Japon ce mois-ci, un contexte qui laisse encore de la marge à une hausse de l’USD/JPY et qui maintient un retour vers 160,0 cohérent avec les conditions actuelles.
Risque d’intervention
Dans le même temps, le risque d’intervention est jugé élevé.
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