Dans le commerce européen aujourd’hui, les principales devises restent relativement stables, avec des actions affichant des performances constantes. Les contrats à terme américains montrent une tendance à la hausse, soutenus par les actions technologiques, tandis que les contrats à terme européens ont connu de légers gains après l’augmentation de Wall Street hier. Dans d’autres marchés, l’or remonte à nouveau après avoir subi des prises de bénéfices dues à des tensions géopolitiques survenues pendant la nuit. Hier, sur le marché américain, le Bureau des statistiques du travail a publié une importante révision à la baisse des emplois non agricoles, effaçant plus d’un million d’emplois des données de l’année dernière. Cette situation offre aux figures politiques américaines des occasions de critiquer les politiques économiques et monétaires actuelles. Les traders s’attendent à une réduction des taux d’intérêt de 0,25 % la semaine prochaine, avec 0,67 % de réductions anticipées d’ici la fin de l’année. L’attention se tourne maintenant vers le rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis, qui pourrait influencer de futures décisions de taux.

Tensions géopolitiques en hausse

Les tensions géopolitiques ont augmenté suite à une frappe aérienne d’Israël ciblant des dirigeants de Hamas au Qatar. Pendant ce temps, le conflit Russie-Ukraine a connu un nouveau développement avec l’interception par la Pologne de drones russes ayant pénétré son espace aérien. Cela représente une réponse marquée d’un pays de l’OTAN défendant ses intérêts contre les activités russes depuis le début du conflit en 2022. L’accent économique majeur d’aujourd’hui est le rapport sur l’indice des prix à la production (PPI) des États-Unis, précédant le rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI). La révision à la baisse considérable des non-farm payrolls, qui a effectivement éradiqué plus d’un million d’emplois des données de l’année écoulée, confirme notre opinion sur un refroidissement rapide de l’économie américaine. Cela rend plus probable des baisses de taux agressives de la part de la Réserve fédérale, mais tout dépend du rapport CPI de demain. Pour l’instant, le marché intégrera une réduction de 0,25 % la semaine prochaine, avec près de 70 % de chances de deux autres réductions d’ici la fin de l’année. Cette situation rend les paris sur des taux d’intérêt en baisse attrayants. Nous nous intéressons aux options d’achat sur les contrats à terme SOFR, qui bénéficieraient si le marché s’attendait à des réductions de taux encore plus rapides après les données sur l’inflation. Un chiffre CPI plus faible que prévu demain pourrait être le principal déclencheur de cette opération.

Nouveaux développements géopolitiques

La frappe aérienne israélienne au Qatar introduit une nouvelle couche d’instabilité au Moyen-Orient, une région qui avait été relativement calme pendant des mois. Cette escalade, ciblant une nation médiatrice clé, a déjà propulsé les contrats à terme sur le Brent en hausse de 3 % à plus de 95 $ le baril. Ce mouvement suggère que les traders anticipent un risque plus élevé de perturbations de l’approvisionnement. Compte tenu de cela, nous voyons un intérêt à maintenir des positions longues sur des matières premières clés. Les options d’achat sur des fonds négociés en bourse (ETF) d’huile et d’or fournissent un moyen direct de s’exposer à des tensions géopolitiques croissantes. Ces positions peuvent servir de couverture précieuse si les marchés boursiers commencent à faiblir sous le poids de l’incertitude mondiale. De plus, il est préoccupant que la Pologne ait abattu des drones russes, marquant la première fois qu’un pays de l’OTAN s’engage directement avec des actifs militaires russes depuis le début du conflit en 2022. C’est une escalade sérieuse que les marchés ne semblent pas encore pleinement apprécier. Les contrats à terme sur le gaz naturel européen ont bondi, mais les marchés plus larges demeurent calmes. Malgré ces menaces, le VIX reste bas, autour de 15, ce qui suggère une certaine complaisance. Acheter des options d’achat sur le VIX semble être une manière judicieuse et relativement économique de se couvrir contre un choc de marché dans les semaines à venir. Nous envisageons également des options de vente sur les indices boursiers européens, qui semblent les plus vulnérables à la tension en Pologne.

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