Détails du blocus et contexte immédiat
Les marins du commerce devraient recevoir davantage de détails via un avis officiel avant le début du blocus. Cette mise à jour intervient après des informations faisant état d’un échec des discussions de trêve entre les États-Unis et l’Iran pendant le week-end. Le pétrole devait augmenter en début de semaine en réaction à l’échec des discussions et à l’annonce du blocus. Le WTI (West Texas Intermediate) est un pétrole brut américain utilisé comme prix de référence (benchmark — prix servant de repère) et livré via le hub de Cushing (centre de stockage et de distribution à Cushing, Oklahoma). Les prix du WTI dépendent surtout de l’offre et de la demande, de la croissance mondiale, des événements géopolitiques, des sanctions (mesures économiques et politiques qui limitent le commerce), des décisions de l’OPEP (Organisation des pays exportateurs de pétrole) et du dollar américain. Les rapports sur les stocks américains (quantités de pétrole stockées) publiés par l’API (American Petroleum Institute — organisme du secteur pétrolier, le mardi) et l’EIA (Energy Information Administration — agence publique américaine de données énergétiques, le mercredi) influencent aussi les prix ; leurs résultats sont à moins de 1 % d’écart dans 75 % des cas. Avec un blocus américain des ports iraniens qui commence aujourd’hui, nous prévoyons une hausse immédiate et importante des prix du pétrole brut WTI et Brent à l’ouverture. Cette mesure vise directement l’offre, ce qui crée une forte incertitude sur le marché mondial de l’énergie. Les traders de produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme le pétrole) doivent s’attendre à une forte hausse de la volatilité (variations rapides et importantes des prix) dès le début de la séance de la semaine. Ce blocus devrait retirer du marché une quantité importante de pétrole, car l’Iran exportait environ 1,7 million de barils par jour jusqu’au début de 2026. Comme les stocks mondiaux de pétrole brut se situaient juste en dessous de la moyenne des cinq dernières années, ce choc soudain sur l’offre aura un effet plus fort. Le marché a peu de marge pour absorber ce type de perturbation, ce qui pousse les prix à la hausse.Conséquences pour le trading et points de risque
Pour les traders, acheter des options d’achat (call — contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur les contrats à terme (futures — contrats pour acheter ou vendre plus tard à un prix convenu) WTI et Brent est la réponse la plus directe à cette nouvelle favorable aux prix. Nous voyons aussi une opportunité claire de trader la volatilité elle-même, avec l’indice de volatilité du pétrole de la CBOE (OVX — indicateur des anticipations de volatilité sur le pétrole) qui pourrait dépasser 50 dans les prochains jours. Acheter des options d’achat sur l’OVX ou prendre des positions « longues volatilité » (stratégies qui gagnent quand la volatilité monte) pourrait être très rentable. Nous nous souvenons de la réaction du marché à des chocs géopolitiques, comme les attaques de drones contre des installations saoudiennes en 2019, qui avaient provoqué une hausse d’environ 15 % en une seule journée. Le début du conflit en Ukraine en 2022 avait aussi propulsé le pétrole bien au-dessus de 100 $ le baril pendant une période prolongée. Cet historique suggère qu’une hausse rapide à deux chiffres (en pourcentage) est possible et même probable cette semaine. Les traders devraient aussi surveiller l’écart de prix (spread — différence de prix entre deux contrats) entre le Brent et le WTI, car nous pensons que le Brent pourrait mieux monter, du fait de sa proximité avec la zone perturbée. Cela rend une position « long Brent / short WTI » (acheter du Brent et vendre du WTI pour miser sur un écart qui s’élargit) intéressante. En parallèle, nous anticipons une faiblesse des secteurs sensibles aux coûts du carburant, ce qui rend des options de vente (put — contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur des actions de compagnies aériennes et de transport maritime utiles pour se couvrir (hedge — réduire le risque) ou spéculer. L’avis de blocus précise que le passage par le détroit d’Ormuz ne sera pas limité, mais c’est le risque principal à surveiller. Tout signe de riposte iranienne qui menacerait les près de 21 millions de barils de pétrole transitant chaque jour par le détroit déclencherait une deuxième hausse des prix, bien plus forte. Ce risque extrême (tail risk — événement rare mais très dommageable) justifie de conserver des positions acheteuses même après la première hausse. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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